新闻|股票|评论|外汇|债券|基金|期货|黄金|银行|保险|数据|行情|信托|理财|区块链|汽车|房产|科技|视频|博客
|直播|财道
|农金
股票首页 > 研究报告

公用事业:商务部对美韩进口多晶硅进行双反立案调查

2012-07-20 类别:行业研究 机构:国金证券 研究员:张帅

[摘要]

事件7月20日,中国商务部公告,应江苏中能硅业、江西赛维LDK、洛阳中硅和大全新能源的要求,对原产于美国的进口太阳能级多晶硅产品进行“双反”(反倾销、反补贴)立案调查,同时对原产于韩国的进口太阳能级多晶硅产品进行反倾销立案调查。两项调查均自2012年7月20日起开始,通常应在2013年7月20日前结束调查,特殊情况下可延长至2014年1月20日。(公告正文详见文后附录)评论1.“多晶硅双反”在业内传言已久,此次商务部正式立案符合市场预期,。


我们在5月份对“美国对华光伏产品双反初裁结果”的点评报告中就指出,国内光伏企业可能以提出对美国进口多晶硅进行双反调查的形式做出反击,此后这一消息从行业中多个来源得到验证,从过去两个月商务部对美国对华双反事件的态度看,此次立案调查也是大概率事件,符合市场预期。


2.事件更多是国内企业及政府对年初“美国双反中国光伏电池”的表态和反击,并对潜在可能发生的“欧洲双反”起到一定警示作用。


近期,传言欧洲也将效仿美国提出对华光伏产品双反的消息甚嚣尘上,若最终实现,欧洲双反对我国光伏企业的杀伤力将远远大于美国。我国商务部在这一时点对进口多晶硅进行双反立案调查(尽管计划调查期长达一年),无疑是一种强硬姿态的表达,也是对将于10月份做出终裁的美国商务部和欧盟各国释放的一种警示信息。(除了从德国进口大量多晶硅以外,我国光伏企业还从欧洲进口大量光伏生产设备。)3.贸易战无益于国内任何光伏企业,短期或将延缓落后产能的淘汰和行业洗牌,中长期则将抑制需求的增长。


降低发电成本是目前和未来很长一段时间内光伏行业的最核心目标,落后、低效、高成本产能的淘汰是行业发展的必经之路。贸易战所可能引发的短期价格反弹,或将延缓落后产能的淘汰(但并不能改变它们终将被淘汰的命运),延长此轮光伏行业调整的时间,而终端需求也将因安装成本上升而受到一定抑制。因此,即使对优势企业来说,价增量减的结果也并无明显受益。


投资建议事件短期将会对多晶硅市场价格形成支撑,中期多晶硅价格的走势取决于终端市场供需形势的变化;我们判断行业已经进入底部区域,但大企业之间的摊牌意味着更为惨烈的市场较量。要么需求复苏、要么个别大企业产能退出,这样的底部区域不可能一直维持。建议密切关注敏感企业的走向。


查看本报告全文PDF

数据推荐

目标涨幅最大股

更多

股票简称 最新价 目标价 目标涨幅

机构强烈推荐股票

更多

股票简称 机构名称 评级类别 报 告
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐

机构给予买入评级板块

更多

板块名称 机构名称 报告时间 报 告
广发证券12-26
广发证券12-19
广发证券11-25
广发证券11-24
广发证券11-24

机构给予增持评级板块

更多

板块名称 机构名称 报告时间 报 告
财通证券12-29
国盛证券12-27
川财证券11-18
东吴证券11-15
中信建投11-04