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地产:量价齐降库存升 板块超跌迎反弹

2012-07-24 类别:行业研究 机构:山西证券 研究员:平海庆

[摘要]

投资要点:


上周地产板块继续下行,申万房地产指数从2650点下跌至2517点,跌幅5.01%,跌幅居行业板块第二,仅强于食品饮料行业;明显落后于沪深300。


成交量方面,上周成交59.72亿股,较上周增加7.78亿股;成交423.04亿元,较上周增加25.38亿元。板块放量下跌。


行业动态:国土部住建部紧急通知:坚决防止房价反弹;人民日报:坚持稳定房价是政治问题不得动摇;上海房管局重申酒店式公寓属于限购范围;南京市住建委:限购松动是误读目前不可能解除;国务院专项督查房地产市场调控政策措施落实情况。


成交量:上周成交量环比略有下降,50个城市总成交套数环比下降1.6%,成交环比上升城市24个,其中一线城市5个、二线10个、三线9个。


同比看,50个城市总成交量同比上升51.4%,成交同比上升城市与上上周一样仍为42个。受房价上升、经济不景气导致收入预期下降影响,最近几周成交量呈振荡下降趋势,但下降幅度并不大,总体看目前成交量仍处于较高水平。


库存:受推盘增加和销售下滑影响,上周库存环比上升。16个城市可售商品房(住宅)共134.35万套,环比上升0.5%,环比上升城市为8个。


去化时间方面,16个城市总去化时间由上上周的43周上升至上周的45周。


房价:上周16个城市中商品房(住宅)销售均价环比下降城市达到10个。尽管近期成交量同比上升较多,但较高的库存使房价上升面临较大压力,同时政府继续对房地产严格调控也使房价上涨面临政策压力。


我们仍维持上周的判断,政策收紧可能性较低,但已有政策会强调继续严格执行,保障房建设力度继续加大,维持行业“看好”评级,近期地产板块的下跌、估值下移,将使行业再次迎来反弹机会。继续推荐保利地产、招商地产、金科股份、鲁商臵业、中南建设。


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