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长亮科技:国内领先的银行IT解决方案提供商

2012-08-03 类别:新股 机构:安信证券 研究员:胡又文 侯利

[摘要]

报告关键点:


国内领先的银行IT解决方案企业银行IT解决方案市场前景广阔,到2015年市场规模将达到209.7亿元公司具有较强的市场开拓能力,与银行客户保持长期良好的合作关系报告摘要:


国内领先的银行IT解决方案企业。公司主营业务是提供商业银行IT解决方案与服务,计算机软、硬件的技术开发、技术服务及相应的系统集成。公司的银行核心业务系统在国内城市商业银行的覆盖率近20%,处于行业领先地位,被誉为―最熟悉中国的银行IT专家‖。


银行IT解决方案市场前景广阔。IDC预测,2011–2015年银行IT解决方案市场的复合增长率将达到19.9%,到2015年,市场规模将达到209.7亿元。业务类解决方案是整个银行解决方案市场中占比最大的子市场,到2014年将占总体市场的37.60%,市场规模达到65.20亿元,2010-2014年的年复合增长率将达到17.90%。预计管理类解决方案将成为银行IT解决方案市场中增长最快的子市场,2013年将占到总体市场的27.2%,市场规模达到47.2亿元。2010-2014年该市场的年复合增长率将达到20.9%,公司具有较强的市场开拓能力,与银行客户保持长期的合作关系。公司的银行客户数量逐年递增,从2002年的1家增加至2011年的67家,遍布全国22个省份、自治区和直辖市。在竞争激烈的银行业IT解决方案市场中,公司通过自主创新,与客户建立了长期合作伙伴关系,奠定了领先的市场地位。


募投项目分析:公司本次拟公开发行1,300万股,募集资金将投资于“Java版核心业务系统建设项目”、“新一代银行核心业务系统建设项目”、“新一代银行商业智能系统建设项目”、“新一代综合前臵系统建设项目”、“信用卡业务系统建设项目”,项目投资总额为16,437万元。募投项目将有助于完善公司的产品线,提高公司的研发实力、服务水平及市场开拓能力。


盈利预测与投资建议:预计2012、2013年EPS分别为0.91和1.21元。给予公司2012年20-25倍PE,建议询价区间18.2-22.75元,上市首日定价区间22.75-31.85元,对应2012年PE为25-35倍。


风险提示:市场竞争及开拓风险;人力成本上升的风险。


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