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日常消费品:谋定而布局

2012-08-06 类别:行业研究 机构:国联证券 研究员:周纪庚

[摘要]

食品饮料行业动态1、茅台(600519)“国酒”商标通过初步审查,三个月后或出结果2、雪花啤酒100万千升生产基地落户郑州行业上市公司动态1、酒鬼酒(000799)发布2012年半年度报告2、三全食品(002216)发布2012年半年度业绩快报3、食品饮料行业估值跟踪古井贡酒(000596)发布2012年半年度业绩快报公告4、涪林榨菜(002507)发布2012年半年度业绩快报公告截止上周末,食品饮料行业PE(TTM)估值为27.55倍,相对全部A股(剔除银行和St个股)的估值溢价达到1.58倍,较上周有所回升,但幅度不大,板块整体跑赢指数,主要是市场在探底过程中,投资情绪较为保守,业绩确定的消费品仍受到“青睐”。纵向来看行业估值水平处于历史较低水平,为2008年1664点以来的新低,较上周继续回落,未来来看下降的空间不大。


本周交易品种推荐此前我们的观点一直认为前期业绩表现一般、涨幅不明显的个股,可能表现会相对稳定,但从上周的市场表现来看,这类板块表现并不理想,下跌幅度较大,比如上周葡萄酒、啤酒板块整体是大幅跑输行业的,而前期表现活跃、涨幅较大、近期调整明显的板块,反而走得相对比较稳。因此,我们短期的观点认为,在市场底部并不明朗的背景下,还是要关注有业绩支撑、前期涨幅不大,或者是上一轮上涨后调整充分的个股。对于白酒的“双节”行情,我们仍持有谨慎乐观的态度,目前并没有足够的理由让我们放弃对行情的期望,需要密切关注渠道、价格的变化。


交易品种上,本周我们建议关注三类个股:酒类板块中关注业绩增长稳定,前期涨幅不大,估值低的个股,如五粮液(000858)、泸州老窖(000568);关注未来改善预期明确的公司,如恒顺醋业(600305)、莫高股份(600543);第三是股价有增发底价支撑的公司,如保龄宝(002286)。同时建议为酒类行情做一定的储备,关注估值水平不高,具备业绩超预期可能的公司。


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