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日常消费品:八月行情仍可期待

2012-08-13 类别:行业研究 机构:国联证券 研究员:周纪庚

[摘要]

食品饮料行业动态1、张裕回应农药残留事件,发布澄清公告2、新希望乳业投资10亿元建奶牛养殖带行业上市公司动态1、泸州老窖(000568)发布2012年半年度报告2、贵州茅台(600519)发布2012年半年度报告3、食品饮料行业估值跟踪张裕A(000869)发布2012年半年度报告4、燕京啤酒(000729)发布2012年半年度报告截止上周末,食品饮料行业PE(TTM)估值为28.1倍,纵向来看处于历史低位,横向对比在所有申万一级行业中排第6位,相对位次较6月末有所下降,考虑到行业业绩的增速,我们认为食品饮料板块整体的估值水品处于偏低的状态。相对全部A股(剔除银行和St个股)的估值溢价达到1.58倍,较上周有所回升,估值溢价自去年年中以来回落明显,但我们认为在宏观经济下行的趋势下,食品饮料确定性成长和防御性应给予更高的估值溢价。


本周交易品种推荐食品饮料行业我们仍然维持优异的评级,同时建议为酒类行情做一定的储备,目前来看白酒板块虽然不像往年一样火爆,但整体环比春节之后的表现要有所好转,一批价格有所回升,动销情况开始好转。因此相对于目前白酒板块较高的中报业绩增长,估值上还是非常具备吸引力的,对双节旺季前的行情,我们相对更乐观一些。


本周我们建议关注三类个股:酒类板块中关注业绩增长稳定,前期涨幅不大,估值低的个股,如五粮液(000858)、泸州老窖(000568),以及盈利能力有望超预期的山西汾酒(600809)、酒鬼酒(000799);关注未来改善预期明确的公司,如恒顺醋业(600305)、莫高股份(600543);关注业绩环比改善的大众品公司,如双汇发展(000895)、伊利股份(600887)。


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