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公用事业:德国上半年新增装机 4.4GW 创纪录 预计下半年将趋缓

2012-08-17 类别:行业研究 机构:国金证券 研究员:张帅 姚遥

[摘要]

事件德国联邦网络署近日公布德国6月份新增并网光伏装机量1.8GW,整个上半年累计新增量达到创纪录的4.4GW,同比增长155%;德国全国累计光伏装机量达到28.8GW。


评论1.历年来最大幅度的电价下调,催生创纪录的上半年新增光伏装机。


德国今年4月开始执行的光伏上网电价调整方案,根据系统规模的不同降幅在20%~29%之间,是德国有史以来对光伏上网电价调整幅度最大的一次,从而催生了上半年破纪录的4.4GW新增装机,而2010和2011年同期的新增装机分别为3.8GW和1.7GW。(德国月度新增装机与电价下调节奏对比详见后页图表1)2.4月1日开始执行的大幅电价下调+为大型项目设置的三个月安装缓冲期,共同作用下,使德国市场上半年出现了两轮“抢装”。


为了保证电站开发商和投资方的利益,对于今年3月以前启动的大型电站项目,只要能在6月底前建成,则仍能享受本次下调以前的上网电价,因此3月和6月分别出现了两拨“抢装”,单月新增装机分别达到1.2GW和1.8GW。同时,1~5月持续稳定在30kW左右的平均单项目规模也在6月突然上升至121KW,反映了6月份1.8GW的新增安装量中有大部分是由享受安装缓冲期的大型项目所贡献。


3.5月起电价逐月下调,抢装恐难再现,下半年德国装机将趋缓,但仍将是2012年最大单一市场。


5月1日起上网电价将逐月下调,其中5~10月每月下调1%,11月起每三个月调整一次降幅,降幅根据过去某一时间窗口期内的新增装机量决定(具体规则详见后页图表2)。制定幅度动态调整的逐月下调电价条款,主要目的在于避免抢装的发生,使终端市场运行尽量平稳并具有自我调节机制,且有助于光伏发电早日实现上网平价。


由于今年整个下半年都将执行逐月下调电价的政策,且降幅将根据装机量动态调整,因此年底“抢装”恐难再发生,我们预计德国市场下半年新增装机量环比上半年有所降低是大概率事件,但全年的光伏新增装机量仍有望接近过去两年的水平,达到6~7GW。


4.德国市场已部分实现光伏发电用户侧平价,后续光伏装机增长将逐步由补贴驱动向成本驱动过渡。


目前德国居民消费电价在0.23~0.38欧元/kWh,工商业电价在0.14~0.26欧元/kWh的范围,而在德国南部的小型屋顶光伏系统和大型地面电站的度电成本(LCOE)则已经低至0.25欧元/kWh和0.2欧元/kWh的水平,也就是说,在德国的部分地区,光伏发电已经实现了用户侧平价。(具体详见后页图表3、4)因此,与全球其他国家和地区相比,虽然德国在自然条件上并不占优,但凭借其多年以来积累的光伏电站开发经验、以及成熟稳定的政策与金融环境,并考虑到其较高的终端消费电价,德国或许将成为第一个由“补贴驱动”向“成本驱动”过渡的主要光伏终端市场。


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