新闻|股票|评论|外汇|债券|基金|期货|黄金|银行|保险|数据|行情|信托|理财|区块链|汽车|房产|科技|视频|博客
|直播|财道
|农金
股票首页 > 研究报告

地产:实际负债水平好转 走势继续强于大盘

2012-09-11 类别:行业研究 机构:山西证券 研究员:平海庆

[摘要]

投资要点:


行业增速下降趋势减缓:2012年上半年,房地产行业收入和利润仍保持同步增长,仍强于其他大多数强周期行业。行业收入和利润增速下降,但大中型地产公司仍保持高于行业平均增速的增长趋势,行业集中度继续提升,这将使大中型地产公司规模继续扩张,强者恒强。


以价换量策略牺牲行业盈利能力:以价换量的销售策略缓解了行业紧张的资金压力,但也牺牲了行业部分利润,2012年上半年行业毛利率、收益率水平开始下降,受结算滞后性影响,这种趋势还将延续。


实际负债水平下降:2012年2季度以来,房地产行业销售逐步回暖,再加上货币政策走向适度宽松,房地产行业实际负债水平较2012年初略有下降,但行业库存仍在高位,行业仍面临较大短期偿债压力,未来以价换量的销售策略仍会坚持。


行业2012年业绩已经有保障:2012年上半年末行业预收款占行业2012年预测营业收入的70%,行业2012年业绩已经有保障,主流地产公司营业收入仍能保持20%以上的增速。


投资策略:尽管政策也趋于稳定,行业回暖态势仍在延续,但房价上涨的压力仍未消失,未来市场仍需谨慎,但综合判断,我们认为地产板块在下半年将继续强于大盘,维持行业“看好”评级。公司方面仍需关注业绩锁定性强、财务安全、估值较低的大中型公司,可重点关注的公司有万科A、保利地产、金科股份、荣盛发展、招商地产、中南建设。


查看本报告全文PDF

数据推荐

目标涨幅最大股

更多

股票简称 最新价 目标价 目标涨幅

机构强烈推荐股票

更多

股票简称 机构名称 评级类别 报 告
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐

机构给予买入评级板块

更多

板块名称 机构名称 报告时间 报 告
广发证券12-26
广发证券12-19
广发证券11-25
广发证券11-24
广发证券11-24

机构给予增持评级板块

更多

板块名称 机构名称 报告时间 报 告
财通证券12-29
国盛证券12-27
川财证券11-18
东吴证券11-15
中信建投11-04