新闻|股票|评论|外汇|债券|基金|期货|黄金|银行|保险|数据|行情|信托|理财|区块链|汽车|房产|科技|视频|博客
|直播|财道
|农金
股票首页 > 研究报告

保利地产:8月销售环比略降 目前估值合理

2012-09-10 类别:公司研究 机构:山西证券 研究员:平海庆

[摘要]

投资要点:


销售面积同比增长42.63%。2012年8月,公司实现销售面积75.51万平方米,同比增长42.63%,但与7月份相比略有下降,而这在过去两年8月份销售均好于7月份;前8个月公司共实现销售面积590.64万平方米,同比增长34.08%。


销售金额同比增长40.82%。2012年8月,公司实现销售金额84.8亿元,同比增长40.82%,与7月份相比也是略有下降,而过去三年8月份销售金额均高于7月份;前8个月公司共实现销售金额678.69亿元,同比增长34.29%。


销售均价连续3月下降。8月份公司销售均价为11230元/平方米,环比下降4.53%,销售均价已连续3月下降;同比下降1.27%。销售均价下降表明公司以价换量的销售策略并未改变。


公司连续2月未增加土地储备。截止2012年6月底,公司拥有项目储备约3036万平方米,在7、8月份全国土地市场回暖时,公司并未增加土地储备。


盈利预测和投资评级:预计公司未来三年净利润分别为85.53亿、107.52亿、139.3亿,每股收益分别为1.2元、1.51元、1.91元。按9月10日公司收盘价10.65元,公司未来三年PE分别为9x、7x、5x,估值低于行业平均水平。绝对估值方面,公司当前RNAV为11.79元/股,按9月10日股价折让10.7%,考虑到RNAV估值一般都有15%-20%的折让比例,我们认为公司目前估值处于相对合理区间。综合以上分析,我们维持公司“增持”评级。


查看本报告全文PDF

数据推荐

目标涨幅最大股

更多

股票简称 最新价 目标价 目标涨幅

机构强烈推荐股票

更多

股票简称 机构名称 评级类别 报 告
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐

机构给予买入评级板块

更多

板块名称 机构名称 报告时间 报 告
广发证券12-26
广发证券12-19
广发证券11-25
广发证券11-24
广发证券11-24

机构给予增持评级板块

更多

板块名称 机构名称 报告时间 报 告
财通证券12-29
国盛证券12-27
川财证券11-18
东吴证券11-15
中信建投11-04