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华平股份:在手订单饱满 进军安防监控市场

2012-10-25 类别:公司研究 机构:安信证券 研究员:胡又文 侯利

[摘要]

报告关键点:


业绩符合预期,三季度单季净利润增长提速市场推广初见成效,新签订单形势喜人预计第四季度公司会开始进行平安城市和智能交通的市场拓展报告摘要:


业绩符合预期。公司前三季度实现营业收入9488.67万元,同比增长35.32%;实现净利润2705.41万元,同比增长31.6%,EPS0.27元。三季度单季公司分别实现收入和净利润3512.78和925万元,同比分别增长59.9%和43.52%。


市场推广初见成效,新签订单形势喜人。今年以来公司先后在南京、成都、石家庄、长沙等城市举办大型全国巡展会,还参加和举办了煤炭、建工、教育、银行等多个行业市场研讨会和展会,取得了较好的市场宣传推广效果。


公司在继续执行大客户策略的同时,也加强了对大量中小客户的覆盖。截至10月24日,公司在手订单(包括未确认收入的已签合同及已中标未签订的合同)的金额超过1亿元人民币,预计第四季度的订单量会继续增加。


预计第四季度公司会开始进行平安城市和智能交通的市场拓展。公司在募投项目“全高清视频监控指挥系统”和已经取得某部队规模应用的“图像综合管理系统”的基础上,进一步加大对大型综合监控系统解决方案的研发和市场的投入,致力于向行业整体解决方案提供商的目标迈进。公司目前已在平安城市和智能交通方面积累了一定的技术和经验,已具备了相关核心产品及平台,预计第四季度会开始进行平安城市和智能交通的市场拓展。


维持买入-A投资评级。四季度是公司的收入确认高峰,全年收入和利润增长有望翻番。公司的现金充裕,进军平安城市和智能交通市场后,拓展空间非常大。我们维持公司2012、2013年1.01和1.35元的盈利预测,维持“买入-A”投资评级和30.3元的目标价。


风险提示:经营和财务状况受大客户影响波动的风险;国内市场竞争的风险。


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