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重点关注到期概念传统封闭式基金

2013-01-28 类别:其他 机构:民生证券 研究员:闻群 王静进

[摘要]

上周A股市场震荡调整:各主要市场指数均有不同程度下跌,全周上证指数下跌1.11%收于2291.30点,23个申万一级行业除金融服务逆市上涨(涨幅1.59%)外,其余板块均有不同程度回调,大盘价值风格表现出色。


各类型基金业绩分析:上周,纳入统计的558只开放主动偏股型基金净值32涨7平519跌,加权平均下跌1.56%。低估值蓝筹板块的金融行业与医药行业主题性投资机会表现相对强势,重仓持有金融服务板块、医药生物行业的主动偏股型基金均有较好表现。跟踪以金融为代表的大盘蓝筹股的指数基金则表现相对突出。债券型基金:纯债基金表现相对平稳,整体加权上涨0.01%。货币市场基金:上周平均年化收益率小幅回升至3.52%。QDII基金:54涨1平16跌,整体加权上涨0.65%。传统封闭式基金:简单平均隐含收益率为7%。分级基金:跟踪大盘风格指数的B类份额净值相对抗跌。


基金投资策略:均衡配置价值与成长风格,关注到期概念传统封基我们认为市场阶段性上涨的基础仍在,A股市场估值中枢有望进一步抬升,但经过前期大幅上涨后的周期板块内部将出现分化,与此同时部分调整到位的消费板块估值有望得到提升。


偏股型基金配置方向:均衡配置价值与成长风格基金。建议投资者均衡配置重仓低估值蓝筹板块的价值风格基金以及在稳增长兼顾防御与成长的消费板块的成长风格基金。一方面,以金融服务、建筑建材等周期板块估值较低具有较高安全边际,且新四化建设短期仍以投资拉动,现阶段来看上述板块具有确定的阿尔法收益。另一方面,以医药生物、食品饮料代表的消费服务板块以其增长的确定性将继续受到市场认可,加之岁末年初是传统的消费旺季。


固定收益品种配置策略:农历春节临近,积极配置现金管理类产品。


农历春节临近,资金需求旺盛将带动短期资金价格上行,主投货币市场工具的货币市场基金、短期理财债券型基金等现金管理类产品短期年化收益率有望延续回升态势。投资者可选择相对优秀的货币市场基金,如华夏、南方、嘉实等基金公司旗下的货币市场基金。


封闭式基金配置策略:重点关注到期概念传统封闭式基金。


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