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金地集团:继续扩充土地储备 买入评级

2013-04-09 类别:公司研究 机构:山西证券 研究员:平海庆

[摘要]

投资要点:


3月销售保持高增长。2013年3月,公司实现销售面积32.6万平方米,同比增长25.36%,环比增长141.48%;销售金额45.4亿元,同比增长53.9%,环比增长180.25%。受推盘增加和市场转暖影响,3月份公司销售保持高速增长。


3月销售均价同比上涨22.74%。3月份公司销售均价为13926元/平方米,同比上涨22.74%,环比上涨16.05%。销售均价上升原因主要为3月份全国房价上涨,另外也和公司近两月北京、广州、杭州等地销售占比较大有关。


3月份继续发力土地储备。3月份公司新增3个项目,分别位于烟台、扬州、沈阳,3个项目占地面积65.71万平方米,建筑面积109.44万平方米,平均楼面地价977元/平方米,公司继续在东部一二线城市布局。


盈利预测和投资评级:预计公司2012-2014年每股收益分别为0.75元、0.86元、1.04元。按4月8日公司收盘价6.48元,公司2012-2014年PE分别为9x、7x、6x,估值低于行业平均水平。绝对估值方面,公司当前RNAV为8.8元/股,当前股价为6.48,折让35.8%,考虑到行业和公司2013年较强的增长性,我们维持公司“买入”评级。


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