瑞银证券：瑞银证券发布行业景气红绿灯

2013-05-10 类别：策略 机构：瑞银证券 研究员：陈李 蒲延杰

[摘要]

瑞银证券发布行业景气红绿灯这是瑞银发布的，定期追踪行业景气的报告，每两周更新一次。结合已覆盖行业的数据，瑞银行业研究员的调研反馈，旨在向市场及时、尽可能全面地传递来自微观行业景气度信息，便于投资者通过观察红绿灯变化，把脉行业景气。

终端耐用消费行业“强者恒强”包括地产、汽车、家电在内的终端消费品景气度继续上升。地产行业41个城市3月份成交量同比增长53%之后，4月份增速依然高达42%；4月份狭义乘用车销售同比增长16.7%，库存小幅回升但不高；我们的家电研究员预计2季度空调增速将会提升，黑电同比增速约28%。

中游行业数据环比有所好转中游行业4月数据环比好转。电力行业4月份上、中、下各旬发电量明显好于3月份同期，依次为同比增长7.2%，6.9%与7.5%；工程机械方面，4月挖机销售同比首次正增长6%，中挖销售同比上升10%，三一和小松挖掘机的利用小时数环比上升；华东水泥价格已经接近去年4季度高点，出货量同比上升30%；我们的行业研究员预计重卡4月销量将实现1年半以来的首次正增长。

上游资源行业举步维艰瑞银估计，煤价继续下跌，补库动力也不足；工业金属短期补库潜力十分有限，国内库存（包括保税区）从高位缓慢下降，海外库存停止增长；与消费相关的汽油需求3月份+20%，但与工业用途密切相关的柴油需求疲弱。