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金融:持股等待 荐8股

2013-05-11 类别:行业研究 机构:宏源证券 研究员:张继袖

[摘要]

投资要点:


社融继续大幅增长,社会资金充裕,M1反弹延续加权利率略有反弹,6个月SHIBOR维持在4.10%存款减少属季度初正常现象,行业可持股等待报告摘要:


社会融资总量同比增长81.59%,M1增速反弹延续。从增速上看,环比比较,委贷和股票融资增速为正,其他细项环比负增长;从结构看,人民币贷款占同期社会融资规模的45.31%,同比低25.44个百分点;非金融企业境内股票融资占比1.57%,同比低0.41个百分点。而外币贷款、委托贷款、信托贷款、未贴现银行承兑汇票以及企业债券占比均同比提高。


新增贷款7929亿元,新增存款减少1001亿元。从贷款主体看,新增住户贷款增速161.58%,新增非金融企业贷款增速-21.45%。从期限看,新增中长期贷款增长114.53%,企业中长期贷款增长38.34%,进入13年以来持续保持正增长,说明企业经济活力改善中。


4月份加权利率略有反弹。截至5月10日,珠三角和长三角的票据贴现利率下降至3.65%和3.60%,从1月底以来利率逐渐下降。银行间加权平均利率2月出现反弹,春节后效应显现,2月份票据贴现利率走高,进入3月末下降,4月份加权利率略有反弹。6个月SHIBOR从12年10月至今稳定在4.10%附近,停止下行。


投资建议。维持我们一季报总结时的选股标准和策略,重点推荐城商行以及特色股份制银行——民生银行(估值有点贵,可持有),中行值得关注。招行在领导班子调整中会出现新的生机,关注交易性机会。


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