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地产:住宅投资低于预期 资金继续宽松

2013-05-20 类别:行业研究 机构:山西证券 研究员:平海庆

[摘要]

投资要点:


2013年1-4月,全国商品房销售面积2.98亿平方米,同比增长38%;其中4月份销售面积0.89亿平方米,同比增长40.17%,环比下降15%。从过去3年看,4月份销售均低于3月份,4月份销售环比下降属正常水平,但与以往5年相比,仍属较好水平。


4月份30大中城市销售面积1952万平方米,同比增长36.11%,增速略低于全国平均水平;其中一线城市同比增速低于二线城市线城市,二线城市同比增速低于三线城市。


4月份15家大型房地产上市公司销售面积773万平方米,同比增长7.41%,环比下降16.20%,4月份15家大型房企销售增速低于全国和30大中城市平均水平。


销售综述:由于去年同期基数较小,4月份全国商品房销售继续同比高增长,但环比有所下降,从往年4月份销售规律看,4月份销售环比下降属正常;总体看,“国五条”对4月份销售数据有影响,但影响较小,一线城市影响最大,二线次之,三线城市影响最小。由于大型地产公司项目大多布局于一、二线城市,因此同比增幅小于全国平均水平。


从百城住宅价格涨跌幅和全国70个大中城市住宅指数看,4月份新建商品住宅价格环比仍在上涨,但涨幅明显回落;从城市看,一线城市涨幅回落明显,二三线城市由于之前涨幅较小,涨幅并未出现回落,仍保持小幅上涨。


4月份房地产累计和单月投资增速较3月份均有上升,主要为新开工增长较快,新开工中,商业写字楼增长较快,住宅新开工增长则相对缓慢。4月份全国房地产开发计划总投资34.75万亿元,较3月份增加0.81万亿元,但同比增速为2009年7月以来最低水平。


4月份M2为103.26万亿元,同比增长16.1%,同比增速连续3月超过15%,但较3月份下降0.33万亿元;4月份新增外汇占款达到2944亿元,单月外汇占款也连续5月为正,1-4月新增外汇占款达到1.5万亿;信贷方面,4月份中长期贷款同比继续大幅增长。较为宽松的货币和较好的销售形势,使房地产企业融资环境继续好转,融资渠道方面,贷款、利用外资、预售款、按揭贷款等单月同比增长均为过去两年来较好水平,4月份单月筹资金额为投资金额的1.43倍,也为5年来较好水平。


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