新闻|股票|评论|外汇|债券|基金|期货|黄金|银行|保险|数据|行情|信托|理财|区块链|汽车|房产|科技|视频|博客
|直播|财道
|农金
股票首页 > 研究报告

银河证券:货币增速快速回落

2013-07-15 类别:宏观研究 机构:银河证券 研究员:潘向东 童英

[摘要]

核心要点:


上周公开市场操作继续缺席,仅招标发行了500亿国库现金定存。


短期资金利率在较高位置上持稳。本周央行公开市场将有1600亿元到期资金,并且还将发行500亿元国库现金招标,在无任何公开市场操作的情况下,将向市场注入资金2100亿元。在“紧平衡”预期下,央行重启正回购操作的概率上升。


6月货币增速明显放缓。6月末广义货币M2同比增长14%,较上月末下降1.8个百分点。上半年社会融资规模10.15万亿元,比上年同期多2.38万亿元。其中,居民户贷款、外币贷款、委托贷款和信托贷款是主要增长力量。6月除居民贷款外,其他三项增量明显减少。


在防风险背景下,未来商业银行去杠杆还将延续。与此同时,为加大金融对经济转型的支持力度,IPO重启、国债期货重启、新三板扩容等盘活存量的措施将陆续落实。


海关总署10日公布6月份贸易数据,其中出口1743亿美元,同比-3.1%,进口1472亿美元,同比-0.7%,贸易顺差271亿美元,外贸进入衰退性增长月进出口同比增速较5月继续下滑,低于市场预期。主要原因是贸易数据挤去了套利交易影响,1-4月影响外贸数据的一些非正常情况得到遏制,内地与香港的贸易快速回落。其次,资本流出新兴经济体的迹象也越来越明显。最后,国内外经济增长不振、人民币汇率持续升值以及贸易环境恶化等因素也使得我国的对外贸易增长放缓。


上周农产品价格平稳,蔬菜价格继续下跌,猪肉价格小幅上涨,水产品价格快速回升。天气逐渐变暖,蔬菜大量上市,蔬菜价格继续下降,但是下降幅度比前期减少。截至7月11日,寿光蔬菜价格指数为86.35%,比往年夏季平均75%的水平仍然略高,未来2个月蔬菜价格仍然以降为主。但是也要注意到,近期雨水增多,会间接性的阻碍蔬菜价格下跌。肉类价格上涨0.3个百分点,其中猪肉价格上涨了0.3个百分点。中秋节前后三个星期,猪肉价格以平均每周1.27个百分点的速度增长,猪肉价格接近成本线附近,显示进入猪肉消费淡季,猪肉预计在此水平震荡,我们判断此轮猪肉反弹已经到顶部区域。在供应压力仍然较大的基本面情况下,南北方进入夏季,大田蔬菜、瓜果、水产品在6月份开始上市后,猪肉消费需求势必会大幅回落,猪肉价格上涨进入尾声。我们计算得到蔬菜、鸡蛋、水产品、粮食、食用油和肉类上个星期拉高食品价格0.07个百分点,按照食品在CPI中比例,食品价格拉高CPI约0.02个百分点。


查看本报告全文PDF

数据推荐

目标涨幅最大股

更多

股票简称 最新价 目标价 目标涨幅

机构强烈推荐股票

更多

股票简称 机构名称 评级类别 报 告
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐

机构给予买入评级板块

更多

板块名称 机构名称 报告时间 报 告
广发证券12-26
广发证券12-19
广发证券11-25
广发证券11-24
广发证券11-24

机构给予增持评级板块

更多

板块名称 机构名称 报告时间 报 告
财通证券12-29
国盛证券12-27
川财证券11-18
东吴证券11-15
中信建投11-04