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有色金属:股价待补涨 荐3股

2013-08-28 类别:行业研究 机构:广发证券 研究员:巨国贤 宋小庆

[摘要]

金银价格急跌后反弹2013年黄金价格从高位下跌约40%;白银价格下跌幅度更是高达62%。


7月初以来,金价在快速大幅下跌后,开始企稳反弹。到目前为止,黄金价格从底部已经反弹约20%,白银价格反弹约35%。


多因素促黄金价格反弹本次贵金属价格反弹,主要原因有以下几个方面:1)短期价格跌幅较大,本身有反弹动能,已较充分体现QE退出预期;2)金银生产成本线给价格提供一定支撑;3)中国央行近期购买黄金、丰富外汇储备的传闻;4)9、10月份是黄金传统的消费、价格的旺季;5)叙利亚局势紧张,提升黄金避险需求。


国外黄金龙头股价反弹超过50%国外黄金矿业股股价变动略滞后于金价,全球黄金最大矿山企业barrick股价从7月中旬开始反弹,目前股价从低点已经反弹了50.9%。港股招金矿业(1818.HK)股价也是7月中旬以后开始反弹,到目前股价已经反弹53%。


国内金银股涨幅落后于金属价格A股方面,7月初以来虽然黄金、白银价格反弹,但股价涨幅并不明显。


主流黄金龙头股中金黄金等,股价从今年的绝对底部起来涨幅仅10%左右,落后大盘整体,目前股价基本较年初仍处于腰斩状态;体量较小弹性大的纯矿业股赤峰黄金,股价从底部上来也仅22.5%。白银标的盛达矿业、银泰资源股价从底部涨幅也落后于银价涨幅。


建议关注金银股票补涨欧洲复苏短期压制美元指数、世界局势紧张的事件性催化、急跌后的反弹动能等等因素使我们判断金银价格短期反弹仍可持续,建议投资者关注金银类股票反弹的板块性机会。黄金股首选对金价弹性大的纯矿山企业赤峰黄金,白银股选矿山企业盛达矿业、银泰资源。


风险提示叙利亚紧张趋势趋缓,黄金避嫌需求弱化;美国QE退出,造成流动性实质性收缩;公司方面业绩不达预期。


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