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有色金属:退出QE将破题 荐5股

2013-09-15 类别:行业研究 机构:广发证券 研究员:巨国贤 宋小庆 吴怡平

[摘要]

有色行业“买入”评级。稀土价格平稳,下游风电需求逐步恢复。我们预计稀土价格仍会因打私而上涨,继续推荐。建议关注美联储下周的货币会议,推荐配臵:广晟有色、包钢稀土、五矿稀土、盛和资源、西部资源。


基本金属:关注下周美联储货币政策会议,基本金属价格下跌下周美联储将召开货币政策会议,近期市场对退出QE较担忧,基本金属价格震荡下跌。LME铜、铝、铅、锌价格周跌1.34%、1.45%、2.82%、1.15%。伦锡涨势停歇,本周小幅下调0.65%。中国经济增长预期改善的补库需求仍将持续,基本金属方面建议关注西部资源及蒙东矿业股:盛达矿业、兴业矿业、盛屯矿业、银泰资源等。


贵金属:叙利亚局势放缓和,贵金属避险需求消退美国称若叙利亚交出化学武器将放弃攻击,叙利亚局势有所缓和,引发贵金属避嫌需求的消退。考虑到美联储货币会议可能讨论退出QE政策,黄金、白银价格普遍下跌,黄金周跌5.62%;银价周跌6.6%。SPDR黄金ETF上周继续减仓6.01吨至911.12吨,贵金属短期无明显机会。


小金属:政策红利预期明确,稀土价格蓄势待涨稀土方面:本周轻重稀土氧化物综合价格维持稳定。我们认为目前政策红利预期明确(打私、收储、整合),未来稀土价格仍有充足上涨动力,因此维持板块“买入”评级。轻稀土推荐受益于镨钕量价齐升的包钢稀土和盛和资源,中重稀土建议重点关注受益收储和大集团整合的广晟有色和五矿稀土。本周公布的国务院关于印发大气污染防治行动计划的通知明确提到公交、环卫等行业和政府机关要率先使用新能源汽车,采取直接上牌、财政补贴等措施鼓励个人购买。北京、上海、广州等城市每年新增或更新的公交车中新能源和清洁燃料车的比例达到60%以上。可关注天齐锂业、赣锋锂业、金瑞科技。


新材料:永磁上游价格趋稳,静待需求全面复苏本周钕铁硼H35原材料和售价保持稳定,售价成本比维持1.12,利于钕铁硼企业盈利恢复。我们认为未来以风电为首的下游领域有望全面复苏,产业链补库存行情值得期待,建议重点关注正海磁材。


风险提示:美联储宽松政策变化、中国经济政策变化、欧债危机恶化。


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