新闻|股票|评论|外汇|债券|基金|期货|黄金|银行|保险|数据|行情|信托|理财|区块链|汽车|房产|科技|视频|博客
|直播|财道
|农金
股票首页 > 研究报告

造纸印刷包装:浆粕反倾销有望初裁 荐1股

2013-09-30 类别:行业研究 机构:东北证券 研究员:叶长青

[摘要]

行情回顾:本月造纸板块上涨2.3%,同期沪深300上涨3.5%,板块略跑输市场。从基本面看,优势上市公司今年上半年盈利同比有明显好转,铜版纸继续处于盈利向上的通道,尽管传统淡季对价格压力较大,但市场价格相对坚挺,预计四季度仍有一轮提价,白卡上半年在新增产能的冲击下,盈利下滑,8月厂商开始喊涨,供给压力过大预计能起到止跌作用,本月溶解浆迎来利好,浆粕反倾销有望初裁,新疆地区落后产能大面积关停。


浆纸产业链:7月在传统淡季的影响,纸浆价格微幅下跌,进入8月这一特征仍在延续,9月国际浆价开始回暖,一些浆厂的关停使针叶浆供应减少,供需格局进一步支撑针叶浆价格的坚挺;纸张方面,铜版纸需求未能体现金九的特征,价格维持平稳,经销商备货意愿不强,我们认为主要有两方面原因所致,一是经销商对宏观经济的不确定性,使得备货谨慎,二是资金面的紧张抑制了补库存的需求,我们坚持认为铜版纸经营已经步入上行通道;双胶纸市场月初部分厂家喊涨,仍在落实中;白卡上月主要厂商宣布提价100元/吨,本月继续喊涨,市场处于博弈种,一方面供给压力过大,难以支撑价格的上行;另一方面,该纸种市场集中度高,盈利又非常低下,厂商提价意愿强烈。


废纸产业链:8月全球市场都在回暖,废纸价格继续小幅上行,近期船运价格的上涨以及供应不足使得价格进一步上行的动力增强,纸张方面,箱板瓦楞维持低位徘回。


投资逻辑:本月优势造纸企业二级市场涨幅靠前,我们认为这一现象仍将持续,浆纸产业链的纸种目前运营良好,双胶纸提价、铜版纸坚挺、白卡厂家继续喊涨,本月溶解浆迎来利好,浆粕反倾销有望初裁,落后产能大面积关停。我们重点推荐的太阳纸业在盈利能力上依然处于上行通道,继续给予推荐。


风险提示:市场需求进一步低迷

查看本报告全文PDF

数据推荐

目标涨幅最大股

更多

股票简称 最新价 目标价 目标涨幅

机构强烈推荐股票

更多

股票简称 机构名称 评级类别 报 告
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐

机构给予买入评级板块

更多

板块名称 机构名称 报告时间 报 告
广发证券12-26
广发证券12-19
广发证券11-25
广发证券11-24
广发证券11-24

机构给予增持评级板块

更多

板块名称 机构名称 报告时间 报 告
财通证券12-29
国盛证券12-27
川财证券11-18
东吴证券11-15
中信建投11-04