地产：继续等待估值修复的机会 荐6股

2014-01-17 类别：行业研究 机构：山西证券 研究员：平海庆

[摘要]

投资要点：

上周所有板块均呈下跌之势，地产板块跌6.23%，跌幅较大。板块成交量52.65亿股，较上上周增加12.64亿股；成交337.59亿元，较上上周增加72.52亿元。

成交量：本周重庆、包头数据继续缺失，48个城市总成交6.07万套，环比上升3.6%，成交环比上升城市27个；9大核心城市成交量环比下降7.3%，6个城市成交环比下降；二线城市成交环比上升12.9%，11个城市成交环比上升；三线城市成交环比上升5.2%，13个城市成交环比上升。48个城市总成交量同比下降9.5%，成交同比下降城市32个，十大城市8个下降，二线城市10个下降，三线城市13个下降。

库存：本周哈尔滨数据缺失，19个城市可售商品房（住宅）共167.11万套，环比上升0.34%。19个城市总去化时间约为56周。

房价：哈尔滨、无锡、包头数据缺失，13个城市中商品房（住宅）销售均价环比上涨城市7个，涨幅较大的有汕头（49.1%）、兰州（12.6%）、三亚（10.4%）、宁波（9.9%）。同比10个城市上涨，涨幅较大的有汕头（53.3%）、深圳（32.3%）。

上周48个城市商品房销售环比上升3.6%，成交上升至6万套以上。库存继续保持平稳。本周部分城市成交价继续偏高。政策方面，2014年房地产调控可能出现分化，房价上涨压力较大的城市将继续严格调控，而房价上涨无压力且成交冷清的城市或适度放松调控。上周地产板块继续下跌，近一月跌幅接近15%，近两周跌幅较大原因主要为IPO重启对二级市场抽血较大；主流公司2014年业绩仍能保持稳定增长行业主流公司近期拿地势头不减，预计行业未来2年仍能保持平稳增长。在“问责”担忧的压力和板块业绩稳定的动力博弈下，地产板块短期将处于底部震荡，但随着时间推移，“问责”担忧的预期将逐渐减弱，板块或将迎来估值修复的机会。维持行业“看好”评级。继续重点关注万科A、保利地产、金科股份、荣盛发展、招商地产、中南建设。