地产：行业正面因素增加 荐6股

2014-01-23 类别：行业研究 机构：山西证券 研究员：平海庆

[摘要]

投资要点：

上周地产板块跌1.12%，走势略强于大盘。板块成交量48.86亿股，较上上周减少3.76亿股；成交317亿元，较上上周减少20.59亿元。

成交量：上周50个城市总成交6.7万套，环比上升6%，成交环比上升城市28个；10大核心城市成交量环比下降4.6%，5个城市成交环比下降；二线城市成交环比上升13.6%，13个城市成交环比上升；三线城市成交环比上升9.6%，10个城市成交环比上升。50个城市总成交量同比下降0.4%，成交同比下降城市31个，十大城市9个下降，二线城市11个下降，三线城市11个下降。上周50城市成交量环比上升主要是因为南昌房地产新政导致成交量井喷，之后南昌成交可能回落。

库存：上周20个城市可售商品房（住宅）共173.07万套，环比上升0.69%。

20个城市总去化时间约为49周。

房价：哈尔滨、无锡数据缺失，14个城市中商品房（住宅）销售均价环比上涨城市5个，涨幅较大的有上海（11.7%）、东莞（4.8%）。同比8个城市上涨，涨幅较大的有深圳（20.9%）、丹东（20.7%）。

上周南昌受新政影响成交大幅上升，其他城市成交保持稳定，50个城市商品房销售环比上升6%。库存继续保持平稳，平均去化时间保持在50周左右。本周跟踪城市成交均价涨幅趋缓。政策方面，2014年房地产调控可能出现分化，房价上涨压力较大的城市将继续严格调控，而房价上涨无压力且成交冷清的城市或适度放松调控。上周地产板块跌幅缩小，但受IPO重启影响，板块将继续震荡。板块上升动力有：主流公司2014年业绩保持稳定增长，行业主流公司近期拿地势头不减；板块上涨压力为：房价上涨压力；随着板块不断下跌，行业估值继续下移，但仍缺乏上升的催化剂，短期还将继续震荡，但随着房价上涨压力减小，以及城镇化及区域规划方案推出，板块或将迎来估值修复的机会，部分公司涨幅可能会超预期。维持行业“看好”评级。继续重点关注万科A、保利地产、金科股份、荣盛发展、招商地产、中南建设。