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关注选股能力持续性 精选优质成长基金

2014-03-10 类别:其他 机构:民生证券 研究员:闻群 王静进

[摘要]

金融产品研究/公募基金周报上周A股市场回顾:上周市场主要指数震荡调整,行业板块分化较大,成交量略有收窄。从行业表现来看,28个申万一级行业涨多跌少,其中房地产、纺织服装、通信、综合、食品饮料表现居前。从风格上看,小盘指数和亏损股涨幅居前。


各类型基金业绩分析:开放主动偏股型基金:整体加权下跌0.02%,成长风格业绩靠前。开放指数型基金:加权平均下跌0.29%,跟踪创业板指基表现居前。开放债券型基金:超日违约冲击债市,债基业绩微跌0.21%。货币市场基金:净回笼难改资金面短期宽松,货币基金收益率有所下降。QDII基金:“大中华”概念QDII领涨。


基金投资策略:


偏股型基金配置方向:关注选股能力持续性,精选优质成长基金。


具有一定风险承受能力和操作能力的投资者可把偏股型基金作为交易型配置品种。中长期投资者应当开始积极关注市场的变化,提防创业板中小板高估值风险对成长风格基金业绩的冲击。短期来看,业绩增长确定性较为明确且有一定安全边际的成长板块仍具有上升空间。且长期来看,改革红利释放下符合经济结构转型的优质成长股具有长期成长性。对于后市的布局,可继续以仓位调整灵活、重配成长确定性明确的消费板块和受益政策扶持的新兴产业,且管理人投研实力较强的基金作为核心配置。具体来看,重点关注集中持有以家电、医药和电子为代表的稳定增长的成长板块的基金。


固定收益品种配置策略:债市小阳春行情有望延续,关注债基配置价值。我们建议投资者总体继续延续年初防御策略,适当关注重配短久期中高等级信用债的债券型基金,把握债市小阳春行情带来的债基投资价值。激进型投资者则可逐步关注可适当投资权益类市场的偏债型基金以及可转债基金。此外,激进型投资者还应注意分级债基高风险份额二级市场风险。


QDII基金投资:继续看好主投成熟市场的QDII基金。2014年世界经济依然缓慢复苏,美国仍有可能成为全世界资金配置的优先地区,新兴市场短期面临阶段性经济下行与流动性收紧的双重约束。因此,未来以美国为代表的成熟市场仍然是较佳的配置品种。投资者仍然可以继续保持对于成熟市场(以美股为主)的关注。


风险提示:经济增速超预期下滑流动性收紧

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