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公用事业:分布式光伏扶持政策将出 风电价格调整提上议程

2014-04-10 类别:行业研究 机构:方正证券 研究员:王莎莎

[摘要]

投资要点:



【月度关键词】分布式光伏,多晶硅双反,风电电价调整
【月度行业观点】


板块行情:3月A股大部分板块下跌,其中新能源板块下跌3.65%,涨幅居中。子板块方面,光伏下跌5.46%、核电上涨6.84%、风电下跌3.01%。3月美股太阳能中概股大部分也呈现下跌态势。


行业基本面:3月多晶硅现货均价22美元/千克,微跌0.45%;156mm多晶电池片均价0.93美元/片,下跌1%;156mm单晶电池片均价1.23美元/片,上涨1.65%。晶硅组件均价环比下跌2.94%至0.66美元/瓦。


2月多晶硅进口量环比下跌25%,进口均价环比微跌0.53%。总体上行业硅料和下游产品都呈现平稳的态势,变化较小。


行业观点和投资逻辑:[光伏]能源局工作会议规划2014年新增光伏装机14GW,较此前12GW的目标上调了17%。其中分布式电站为8.4GW,地面电站为5.6GW。我们预计2014年很有希望兑现14GW的总量,同时分布式电站占比达60%,是未来重点发展的方向。电站开发和并网设备环节将优先受益。[风电]2013年全年风电新增装机1360万千瓦,能源局工作会议规划2014年新增风电装机1800万千瓦,同比增长32%。2013年风电利用小时数超过2000小时,平均弃风率为10%,比2012年降低了7个百分点。2012年全年风电上网电量为1008亿千瓦时,当年弃风电量约为200亿度。2013年在风电发电量增加至1371亿千瓦时的情况下,弃风量约为150亿千瓦时,弃风情况已有明显改善。随着政府促进风电消纳政策的逐渐落实,我们预计2014年弃风率将有进一步下降。而风电项目审批权的逐步下放、可再生能源电价附加的合理调整以及并网接入瓶颈的持续改善,均对风电场开发的盈利能力有正面影响。2013年下半年新项目开工数量已有明显增加;多家风电设备企业2013年业绩也有反转,风电行业复苏将可持续。[核电]去年核电两大规划对2020年核电装机目标的下调打击了市场对于核电重启力度的预期。但随着在建项目交货高峰的到来,民营企业的入围和参与分享设备投资蛋糕将带来结构性投资机会。建议重点关注技术壁垒、弹性和盈利能力兼备的民企核电新军。



【行业动态扫描】


分布式光伏18个项目无一开工,启动基金或4月成立;2014年或适时调整风电上网价格;美推迟对华晶体硅光伏产品反补贴调查初裁。



【公司要闻点击】


爱康科技(002610):签订电站合作框架协议。


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