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公用事业:板块估值溢价回调 荐3股

2014-04-28 类别:行业研究 机构:国联证券 研究员:周纪庚

[摘要]

板块一周行情回顾本周国联新能源汽车板块下跌5.30%,跑输沪深300指数成份3.18个百分点。子板块方面,锂矿资源板块下跌5.32%;锂电池板块下跌8.44%;电气系统板块下跌9.25%;新能源客车板块下跌2.95%;新能源轿车板块下跌3.60%;充电桩板块下跌11.51%。


本周国联新能源汽车指数PE估值和PB估值均有所回落。本周新能源汽车行业相对沪深300的PE估值溢价倍数为2.03,较上周略有下降(上周溢价倍数是2.08,而过去三年的平均值为1.68)。本周新能源汽车行业整体相对沪深300的PB估值溢价倍数为1.67,较上周有所回落(上周PB估值溢价倍数为1.71,而过去三年的平均值为1.36)。


主要上市公司市场表现TESLA主题行情暂告段落,各板块悉数回调,充电桩板块首当其冲。特斯拉总裁MUSK访华落地,消息面上并无进一步利好刺激。


二季度看销量,板块调整到位后将再现投资机会,我们维持对新能源汽车板块中长期战略性配置的定位。


重点覆盖个股表现及下周推荐我们重点推荐的沧州明珠和亿纬锂能本周分别下跌12.2和11.5%,跑输沪深300指数。当前新能源轿车板块和锂电池板块的估值分别为11.62X和54.46X,而江淮汽车、沧州明珠和亿纬锂能对应2014年动态PE分别为10.1X、17.6X和24.3X,继续推荐。


定期数据跟踪本周更新了部分锂电池原材料价格数据。


风险提示年报、一季度财报披露,业绩承压;板块热度下降,估值回落;示范城市推进力度低于预期等。


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