新闻|股票|评论|外汇|债券|基金|期货|黄金|银行|保险|数据|行情|信托|理财|区块链|汽车|房产|科技|视频|博客
|直播|财道
|农金
股票首页 > 研究报告

招商地产:二季度销售或持续低迷 买入评级

2014-06-10 类别:公司研究 机构:山西证券 研究员:平海庆

[摘要]

投资要点:


二季度销售或继续低迷:2014年5月公司销售面积17.17万平方米,同比下降23.89%;销售金额25.71亿元,同比下降24.54%。2014年1-5月公司共完成销售面积101.09万平方米,同比下降9.52%;完成销售金额143.26亿元,同比下降2.56%。公司销售面积连续3月同比大幅下降,一方面受市场低迷影响,另一方面和公司上半年推盘较少有关,预计二季度公司销售仍比较平淡。


单月销售均价略有上升:5月份公司销售均价为14974元/平方米,同比下降0.85%,环比上涨3.41%;1-5月份公司销售均价为14172元/平方米,同比上涨7.69%。


5月份公司销售均价上涨主要为销售区域原因,即一线以及二线核心城市销售占比较高有关。


5月新增1个项目:公司5月份在青岛新增1个项目,项目规划建筑面积18.13万平方米,公司拥有51%权益。1-5月公司共新增14个项目,建筑面积473万平方米,权益容积率面积407万平方米,权益比例86%。14个项目楼面均价约2901元/平方米。


投资评级:我们预计公司14-16年每股收益分别为2.87元、3.15元、3.42元,按2014年6月9日公司收盘价11.33元,公司14-16年PE分别为6x、5x、5x,估值低于行业平均水平。绝对估值方面,公司当前RNAV为21.99元/股,按6月9日股价折让48.47%,基于公司较低的估值水平、行业地位、财务安全性、未来成长性,我维持公司“买入”评级。


风险提示:公司异地多项目开发和管理能力风险。


查看本报告全文PDF

数据推荐

目标涨幅最大股

更多

股票简称 最新价 目标价 目标涨幅

机构强烈推荐股票

更多

股票简称 机构名称 评级类别 报 告
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐

机构给予买入评级板块

更多

板块名称 机构名称 报告时间 报 告
广发证券12-26
广发证券12-19
广发证券11-25
广发证券11-24
广发证券11-24

机构给予增持评级板块

更多

板块名称 机构名称 报告时间 报 告
财通证券12-29
国盛证券12-27
川财证券11-18
东吴证券11-15
中信建投11-04