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交通运输:物流个股投资机会 荐7股

2014-06-08 类别:行业研究 机构:山西证券 研究员:孟令茹

[摘要]

板块表现:上周交运板块跌幅居中,物流港口实现正收益。上周上证综指收于2029.96点,下跌0.45%,深圳成指收于7235.39点,下跌1.76%,中小板综指收于4652.06点,上涨0.01%,创业板综指收于1350.45点,上涨2.45%。交运板块下跌0.59%,跌幅居中,位中信一级行业周涨幅排名第17,子行业中,物流、航口实现正增长。具体看,物流涨0.12%,港口涨0.62%,机场跌3.18%、航空跌1.38%、公路1.02%、公交跌0.92%、航运跌0.73%、铁路跌0.52%;周涨幅前五位个股分别为重庆港九、南京港、宜昌交运、芜湖港和唐山港,周跌幅前五位个股分别盐田港、北海港、珠海港、上海机场、建发股份。


行业动态:干散货运输:BDI收989点,涨1.17%,BPI跌14.66%,BCI涨14.41%,受铁矿石船运活动活跃,连涨两周。沿海散货运输:


煤炭运价指数继续下探,中国沿海散货运输指数收于959.95点,跌0.95%,煤运指数跌2.09%。中国出口集装箱运输:市场总体指数相对稳定,欧线涨价受阻,美线小跌。其中,欧线运量稳定,但运力增加6月上旬运价上涨计划受阻,当周欧线运费较上周仅涨2.42%;但地中海航线需求较为旺盛,部分船东延续上周涨价态势,当周运费涨9.31%;美线运费略有下跌,美东线船东为提高舱位利用率小幅下调运价,当周收3286美元/FEU,周跌1.83%,美西线受罢工影响,收1802美元/FEU,周跌3.38%。世界油品运价指数小幅下跌,中国进口运价指数下跌,当周BDTI跌4.72%,BCTI跌0.15%;其中,中国油品运价指数继续回调,中东-宁波运费跌0.64%,西非-宁波运费收跌0.44%。


投资建议:继续关注与出口改善相关的物流、港口个股投资机会。5月份出口继续改善,进口依旧低迷。当月进出口总值3550.2亿美元,同比增长3%,出口1954.7亿美元,增长7%;进口1595.5亿美元,下降1.6%;贸易顺差359.2亿美元,扩大74.9%。1-5月,我国进出口总值16791亿美元,同比增长0.2%。其中,出口8752亿美元,同比下降0.4%;进口8039亿美元,同比增长0.8%;贸易顺差713亿美元,同比收窄12.2%,5月进口低迷原因之一在于政府对大宗商品融资审查力度的加强,此外,国内经济增长依然面临下滑压力也是进口依旧低迷的主要原因之一。在人民币贬值趋势,欧洲央行打出有史以来规模最大的“宽松组合拳”有望提振国内消费市场,美国经济增长继续改善的环境下,预计后期出口将继续稳步增长,出口市场的好转利于带动与对外贸易业务相关的物流及港口生产企业业绩的改善。而在国内经济下滑压力缓解得以确认及市场信心重拾之前,预计大盘维持弱势震荡格局,主题性投资板块估值水平有望提升,而港口板块对主题性投资尤其是区域性主题投资最为敏感。为此,建议短期继续关注港口及物流板块投资机会,个股上建议关注华贸物流、中储股份、飞力达、唐山港及长江经济带建设密切相关的南京港、重庆港九、芜湖港。


投资风险:大盘下跌风险。


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广发证券11-24
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东吴证券11-15
中信建投11-04