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地产:短期难有机会 荐5股

2014-06-27 类别:行业研究 机构:山西证券 研究员:平海庆

[摘要]

投资要点:


上周地产板块跌2.38%,走势弱于大盘。板块成交量61.71亿股,较上上周增加10.44亿股;成交397.05亿元,较上上周增加46.78亿元。


成交量:上周西安、唐山、包头数据缺失,47个城市总成交4.77万套,环比上升0.4%。成交环比下降城市29个;9大城市成交量环比下降3.6%,4城市成交环比下降;二线城市成交环比上升4.6%,成交环比上升城市7个;三线城市成交环比下降1.8%,12个城市成交环比下降。47个城市总成交量同比下降24.6%,成交同比下降城市38个,十大城市8个下降,二线城市18个下降,三线城市12个下降。


库存:本周丹东数据缺失,19个城市可售商品房(住宅)共173.47万套,环比上升1.58%。19个城市总去化时间约为76周。19个城市库存呈缓慢上升趋势。


房价:哈尔滨、无锡、包头数据缺失,13个城市中商品房(住宅)销售均价环比上涨城市9个,其中海口涨18.1%、丹东涨18%、韶关涨14.9%、兰州涨8.8%、佛山涨6.9%,其他城市涨幅都在5%以内;环比下降城市4个,环比降幅较大的有深圳(15.1%)、上海(-13.3%)、三亚(-5.8%)。同比看,4个城市上涨,涨幅较大的有三亚(37.7%)、韶关(15.2%)、天津(9.5%)、丹东(9.1%);同比下跌城市9个,降幅较大的有襄阳(-7.8%)、深圳(-7.3%)、东莞(-6.5%)。


2014年以来,房地产市场成交继续下滑,50城市商品房成交套数有5月份的每周平均5.6万套下滑至5万套以下,近期仍在下滑。受商品房成交下滑影响,库存继续缓慢上升,目前50城市商品房去化时间已经由年初的48周左右上升至目前的76周。尽管成交下滑、库存上升,大部分城市房价同比仍呈上涨趋势,但涨幅明显趋缓,尤其是一线标杆城市,房价下降幅度明显,预计三季度房价或出现拐点。政策方面,限购仍没有实质性放松,银行按揭贷款紧张情况稍有缓解,另外较为利好的因素是,从5月中旬开始央行加大了货币投放力度。板块目前PE仍在7倍左右,行业龙头5倍左右,处于较低水平。尽管估值较低,但成交下滑和房价上行很难是地产板块有太多投资机会。投资者可继续关注万科A、保利地产、荣盛发展、招商地产、中南建设等行业龙头,另外可关注京津冀一体化概念股。


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