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有色金属:大周期供给收缩 荐4股

2014-07-06 类别:行业研究 机构:广发证券 研究员:巨国贤 宋小庆 吴怡平

[摘要]

有色“持有”评级,关注新兴产业、供给收缩及再生资源成长的机会有色行业“持有”评级,关注新兴产业机会、供给收缩机会和再生资源的成长性机会。新兴产业是电动汽车(锂、磁材)及蓝宝石产业链(金刚石切割线、高纯铝等);供给收缩关注锡、锌、镍的机会;再生资源受益政策快速增长。推荐配臵:银泰资源(新增)、天齐锂业、正海磁材、秦岭水泥(中再生)、建新矿业。


基本金属:国内外价格较强势上涨上周美国就业数据超预期以及美联储主席对各央行将继续降息至零的说法,国内外基本金属价格普遍强势。铜、铝、铅、锌、镍、锡LME周涨2.95%、2.02%、0.93%、2.38%、2.54%、2.13%,国内周涨3.15%、1.29%、0.18%、2.75%、7.55%、0.54%。关注下半年锌、锡等供应受阻带来的机会,详见前期系列报告《有色金属深度:关注供应面约束—谁会是下一个镍?》及《锌行业深度报告-关注供给收缩》。建议关注:银泰资源、中金岭南、兴业矿业、建新矿业、锡业股份等。


贵金属:贵金属价格维持小幅反弹趋势本周美元微涨,美元指数涨0.29%,贵金属价格总体反弹。国际金价周涨0.33%,国内金价周涨0.32%;国外银价周涨0.99%。黄金ETFSPDR持仓量本周增加11.37吨至796.39吨,白银ETF持仓减少109.97吨至10038.52吨。黄金趋势性牛市结束,仅反弹机会。可关注:赤峰黄金、山东黄金、中金黄金等。


小金属:Roockwood获澳矿独家销售权,稀土海外需求难抵收储落空锂方面:Rockwood周四公告7月1日起将在欧洲和亚洲(不包含大中国区)独家销售Talison锂辉石精矿,锂辉石行业集中进一步提升。建议关注锂资源股:


天齐锂业、路翔股份、众和股份、雅化集团、江特电机。稀土方面:本周轻重稀土氧化物价格分别下跌2.03%和4.00%。14年1-5月,稀土出口量同比累计增长64%(1.29万吨),但海外需求复苏难抵收储预期落空对市场信心的影响,因此我们预计短期内稀土价格难有起色。


新材料:关注磁材、再生资源及蓝宝石产业链13年受益补贴基金实施,我国4机1脑回收量达到1.14亿台,同比增长38%。


推荐配臵具备回收渠道核心优势的中再生(秦岭水泥)。本周钕铁硼售价稳定,原材料下跌2.24%,钕铁硼将受益于新能源汽车的发展。推荐配臵正海磁材,关注宁波韵升。蓝宝石需求提升将造成金刚石切割线、钨钼坩埚市场需求提升,相关企业受益:豫金刚石、黄河旋风、新疆众和、厦门钨业、安泰科技、中钨高新。


风险提示:美联储宽松政策变化、中国经济政策变化、欧洲经济变化。


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