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有色金属:新能源汽车再迎政策利好锂电磁材受益 荐4股

2014-07-10 类别:行业研究 机构:广发证券 研究员:巨国贤 宋小庆 吴怡平

[摘要]

从2014年9月起至2017年底免征新能源汽车购置税国务院总理李克强7月9日主持召开国务院常务会议,决定免征新能源汽车车辆购置税。会议决定,自2014年9月1日至2017年底,对获得许可在中国境内销售(包括进口)的纯电动以及符合条件的插电式(含增程式)混合动力、燃料电池三类新能源汽车,免征车辆购置税。


免征新能源汽车购置税将进一步减低购车成本,促进消费增长新能源汽车购置税约8.5%,免征购置税将有效降低消费者购车成本,促进新能源汽车销量增长。Tesla目前在国内销售需缴纳购置税约为7万元,比亚迪秦对应的购置税约为1.7万元左右。


新能源汽车需求提升利好锂电资源板块锂电池是锂行业需求占比最大的领域(近40%)。2013年全年锂电池终端需求中电动车占比约11%,2014年上半年电动车需求占比上升至15%,电动汽车增长速度高于3C数码的速度。在电动汽需求爆发式增长拉动下,预计锂需求在2015年达到20万吨;2020年达到33万吨(在2013年基础上翻番)。当特斯拉年产量达到50万辆时,对碳酸锂的需求量约3.3万吨,占当前锂市场需求总量的22%。锂动力电池需求提升直接利好拥有优质固体锂辉石精矿的上游资源企业。建议关注:天齐锂业、路翔股份、雅化集团、众和股份、江特电机、赣锋锂业。


钕铁硼磁性材料需求也将放量钕铁硼是电磁转换性能最好的材料,在传统汽车电机上渗透率逐渐提高,新能源汽车的发展将大幅提升汽车电机的需求。混合动力汽车至少需要发电机、电动机两大主要电机,消耗钕铁硼毛坯约2.5千克。如果驱动电机、发电机、引擎控制电机、助力转向系统(EPS)、刹车系统、娱乐系统等电机均使用钕铁硼,单车钕铁硼毛坯消耗量约9-10千克。纯电动车的消耗量更大。


风险提示金属价格风险;新能源汽车推广低于预期风险

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