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山西证券:在中期业绩快报中把握行业投资机会

2014-07-14 类别:策略 机构:山西证券 研究员:孟令茹

[摘要]

本周重点关注行业:


1、建筑材料;2、通信;3、汽车;4、电气设备;主要内容:


世界经济动态:美6月预算盈余下降至710亿美元较上年同期降39%;德国总理默克尔指出葡萄牙银行危机凸显欧元区脆弱本质。


下游行业动态:主要城市商品房周成交套数环比有所回落,商品房存销比有所回落,依然处在调整期;商务部监测数据上周食用农产品和生产资料价格小幅回落;商务部:中韩自贸区谈判或年底前完成;习近平南美之行:将签能矿农业金融等多领域协议;6月CPI同比上涨2.3%,PPI同比下降1.1%,出口同比增长7.2%,进口同比增长5.5%;国务院总理李克强主持召开国务院常务会议,部署加快发展现代保险服务业,同时决定免征新能源汽车车辆购置税,围绕推进简政放权;江苏省委、省政府印发国企改革方案;国家外汇管理局发布通知放宽境外融资资金使用限制。


中游行业动态:进口矿价连续反弹两周,值得进一步关注;水泥价格维持小幅下行趋势;本周机电产品价格总指数微幅回升0.05个百分点至99.46,但向上趋势并不明显;上游行业动态:本周锌铝铅3月期价继续上涨,关注锌价、铝价持续走高;7月11日WTI原油期货结算价收100.83美元/桶,周均值跌2.11%,布伦特原油期货结算价收106.66美元/桶,周均值跌2.64%。动力煤价继续下跌,秦港库存居中略涨,焦煤价自6月25日跌20元/吨后保持稳定,港口库存略减。


交运指标及市场流动性:BCI连涨6周后大跌7.86%,BPI继续反弹;当周中国沿海综合煤炭运价指数跌0.23%,延续下跌走势,煤运指数周跌0.52%。欧美需求继续向好,中国出口集装箱即期运价略有回落;原油运价连涨四周,中国油品运价连涨6周。流动性:银行间利率维持小幅上涨走势。7月11日一周净投放资金量500亿元,上周净投放550亿元,本周正回购到期500亿元,票据到期50亿元。


市场表现及投资建议:在中期业绩快报中把握行业投资机会。经济逐渐企稳、物价指数良性发展及6月底至7月初督导组督导检查,为下半年改革如天然气价格改革、国企改革、医疗卫生、教育、文化等改革的加速推进创造良好条件。近期进入中报快报披露时间,中报业绩将成为检验经济是否逐渐企稳的重要依据,也将是主导三季度二级市场走势的关键。根据我们对已经披露业绩快报的上市公司的分析,预计2014年上半年上市公司盈利比例为83%,较2014年第1季度的80%有所改善,但是依然处在2010年来的较低水平。上半年业绩同比增长50%以上的上市公司占比较高的行业主要分布在建筑材料、通信、传媒、化工、电气设备、汽车、电子、公用事业、医药生物和轻工制造从二级市场上看,上周市场指数小幅震荡回落,中小板、创业板跌幅居前,显示市场对中报业绩的担忧,短期之内将延续震荡回落走势。


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