奥飞动漫：游戏和玩具是主要推动力 推荐评级

2014-07-14 类别：公司研究 机构：国联证券 研究员：周纪庚

[摘要]

事件：

奥飞动漫公告2014年半年度业绩预告修正公告，归属于上市公司股东的净利润16,240.59万元-18,045.10万元，较上年同期增长80%-100%。

点评：

公司玩具销售超出原预期，拳头玩具陀螺销售良好。二季度公司推出动画项目《战斗王之飓风战魂2》的衍生产品-陀螺产品的新系列，销售情况超出原预期。公司是陀螺玩具市场最主要的品牌商，陀螺玩具由于良好的社交属性和竞技属性，在儿童中拥有较高的用户粘性度。预计公司下半年在陀螺系列基础上，还会推出另一拳头产品悠悠球系列玩具，有望带来公司玩具业务的新增长。

游戏业务并表带来业绩的靓丽增长。公司收购的爱乐游和方寸科技公司于今年5月起并表，爱乐游14年业绩承诺3900万元，方寸科技14年业绩承诺3500万元，从目前游戏市场表现看，爱乐游远超业绩承诺，其研发的《雷霆战机》游戏成功登陆腾讯微信平台，并获得腾讯微信和QQ双平台推广，《雷霆战机》是第一个上市公司开发的游戏中上线微信平台的游戏，也是第一个非腾讯独代而上微信的游戏。3月20日登陆微信平台，上线以来单日流水已经突破1500万，获得Appstore畅销榜和免费榜双榜第一，目前仍保持在Appstore畅销榜前五。