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电气设备:暂停受理多晶硅加工贸易进口 荐3股

2014-08-15 类别:行业研究 机构:西南证券 研究员:赵曦 刘正 文雪颖

[摘要]

相关研究商务部网站14日发布公告称,商务部和海关总署决定自2014年9月1日起暂停太阳能级多晶硅加工贸易进口业务申请的受理。2014年9月1日前已经商务主管部门批准的加工贸易业务,可在合同有效期内执行完毕,以企业为管理单元的联网监管企业可在2014年12月31日前执行完毕。


点评:


还击美国“双反”调查。我国84%多晶硅进口来自美、韩、德三国,我国针对韩国、欧盟多晶硅产品的“双反”制裁比较宽松,预计此事件对于这两个地方影响比较有限。而美国通过加工贸易方式规避高达50%以上的反倾销税,达到向我国出口多晶硅的目的(约2万吨/年),此次暂停多晶硅加工贸易进口将主要封堵美国多晶硅对我国的出口。美国商务部将于8月18日发布对我国光伏产品双反调查的反补贴终裁,我们在此时出台多晶硅加工贸易进口业务申请暂停,一定程度上是对美国严厉制裁我国光伏产品的反制。


缓解国内多晶硅供给压力。因看好今年下半年光伏电站抢装市场,今年以来国内多晶硅企业复产、扩产欲望强烈,上半年国内持续在产的多晶硅产能约16万吨,下半年将继续放量,国内多晶硅价格面临较大的压力,及时叫停多晶硅加工贸易进口业务申请,有助于缓解供给压力。


多晶硅价格上涨压力不大。从短期供给看,公告指出已经批准的合同将继续执行完毕,所以影响甚微。从中长期供给看,随着国内主流多晶硅企业的扩产和复产,多晶硅供给充足,完全可以填补美国的2万吨供应缺口。


我们认为此次事件有助于改善国内多晶硅供需情况,利好多晶硅生产商特变电工(600089)。由于此事件可能形成多晶硅价格上涨的预期,市场或认为将对硅片生产大厂如隆基股份(601012)、中环股份(002129)形成成本上升的压力,建议投资者短期规避,但我们估计两家公司从美国进口多晶硅的量并不大,不会对经营造成很大影响,而且国内多晶硅供给充足,中长期价格上涨压力并不大,所以依然看好两家公司的经营前景。


风险提示:多晶硅供给大幅增加,多晶硅价格大幅上涨。


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