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地产:政策春风不断 荐4股

2014-10-20 类别:行业研究 机构:平安证券 研究员:王琳 杨侃

[摘要]

本周平安观点:继限购调整、限贷松动后,本周公积金政策亦有所调整,包括异地缴存可合并计算、适当提高公积金贷款额度等措施,周末亦传言央行新一轮定向放水,政策春风可谓绵延不断。基本面在政策利好推动下延续回升,本周单周成交创年内新高。尽管短期言基本面回暖仍为时过早,但政策支持叠加开发商积极跑量,四季度销量回升为大概率事件。个股投资上,建议关注行业大白马万科、保利、改善型占比较高的招商、有望受益REITs试点的金融街。


主题性机会仍建议关注国企改革(天健、华侨城、振业、中洲)、拥抱互联网(世联、电子城)、再融资(国兴)、京津冀一体化(华夏幸福)。


本周成交:单周成交再创年内新高。本周重点跟踪城市整体成交49816套,环比大幅回升46%,同比下降13%,单周成交创年内新高,低于2014年周均值(35547套)40.1个百分点,低于2013年周均值(43061套)15.7个百分点。其中一线城市环比升79%,二线城市环比升36%,三线城市同比升53%。客户购房意愿指数环比下滑。10月6日-10月12日世联行客户上门指数为125.2,环比下降32.4%,同比下降7.9%,较前四周均值降4.5%,较2014年均值(106.2)升18.4%。其中一线城市为120.4,环比下降26.6%,同比下降10.5%;二线城市为135.0,环比下降23.2%,同比下降6.2%;三线城市为116.8,环比下降41.1%,同比下降9.0%。推盘小幅回落,去化环比略有回升。10月6日-10月12日推盘较黄金周小幅下降,十大重点城市累计开盘28个,新推盘达6000套,低于全年均值(6600套)10个百分点。开盘价格平均为上涨1%,主要受个别楼盘涨价幅度过高影响。新开盘项目当天平均去化率68%,较前一周略有回升。一手商品房10月日均成交:环比降幅有所收窄。截止10月18日,10月重点城市日均成交套数环比9月降12%,同比下降26%。其中一线城市环比升1%(同比降24%),二线城市环比降16%(同比降29%),三线城市环比降12%(同比降17%)。


一周行业动态:事项:近期住建部、财政部、央行下发了《关于发展住房公积金个人住房贷款业务的通知》。平安观点:异地合并计算缴存时间利于加快公积金放款速度。根据《通知》规定,公积金缴存6个月以上可申请公积金住房贷款,且异地缴存时间可合并计算,新规执行有助于加快公积金贷款的放款速度。利于加大对个人购房贷款的支持力度,降低置业者购房成本。《通知》同时要求住房公积金个人住房贷款发放率低于85%的设区城市,要根据当地商品住房价格和人均住房面积等情况,适当提高首套住房贷款额度。推动异地公积金贷款业务的发展。由于公积金贷款利率低于商业按揭贷款利率,公积金贷款额度的提高利于降低置业者购房成本。政策利好持续释放,市场预期有望逐步改善。从限购放开到限贷松动,再到公积金政策调整,经济下滑背景下,政府托底楼市意图明显。近期又传言央行新一轮定向放水,政策春风可谓绵延不断。


我们判断政策利好持续释放,配合近期成交逐步回升,市场预期有望改善,四季度销量有望企稳回升。


风险提示:楼市调整时间长于预期的风险。


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