新闻|股票|评论|外汇|债券|基金|期货|黄金|银行|保险|数据|行情|信托|理财|区块链|汽车|房产|科技|视频|博客
|直播|财道
|农金
股票首页 > 研究报告

喜临门:品牌塑造侵蚀短期利润 增持评级

2014-10-22 类别:公司研究 机构:东北证券 研究员:叶长青

[摘要]

报告摘要:


2014年前三季度,公司实现营业总收入9.28亿元,同比增长31.8%,实现营业利润10253万元,同比增长6.2%,实现归属母公司所有者的净利润8644万元,同比增长10%,实现全面摊薄每股收益0.274元。


品牌塑造侵蚀短期利润。床垫行业具有明显的消费属性,目前行业的发展已经步入品牌塑造阶段,这一期间体现为更多的市场推广和广告投入,以迅速的占据市场份额。报告期内,公司营业收入同比增长了31.8%,而净利润同比仅增长10%。单季度看,三季度收入同比增长了34.5%,净利润下滑了1.7%,而毛利率同比提升了一个百分点至36.1%。净利润表现显著低于收入的表现是品牌塑造阶段的结果,第三季度公司销售费用同比增加了74%,主要因广告推广投入的增加,同时财务费用也从去年同期的-137万增长到当期的467万,公司实质盈利未发生变化。


公司坚持民族品牌的国际化,积极进取,是名符其实的成长过程中的行业龙头。1.改造门店,与经销商共赢;2.大量品牌推广活动,争取市场份额;3.携手美乐乐,布局O2O,完善渠道;4.推出儿童卧室系列,融入智能家居。


盈利预测与投资评级。我们预计2014年、2015年和2016年EPS分别为0.43、0.56和0.68元,对应当前股价的市盈率分别为26倍、20倍和17倍。我们看好公司有成就大市值公司的潜力,维持对公司“增持”的投资评级。


风险提示:1.新技术新材料的挑战;2.费用失控,品牌推广不受消费者认可;3.OEM中大客户订单的影响。


查看本报告全文PDF

数据推荐

目标涨幅最大股

更多

股票简称 最新价 目标价 目标涨幅

机构强烈推荐股票

更多

股票简称 机构名称 评级类别 报 告
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐

机构给予买入评级板块

更多

板块名称 机构名称 报告时间 报 告
广发证券12-26
广发证券12-19
广发证券11-25
广发证券11-24
广发证券11-24

机构给予增持评级板块

更多

板块名称 机构名称 报告时间 报 告
财通证券12-29
国盛证券12-27
川财证券11-18
东吴证券11-15
中信建投11-04