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医疗保健:医生资源是核心 荐8股

2014-12-17 类别:行业研究 机构:银河证券 研究员:沈海兵 吴砚靖

[摘要]

投资要点:


移动医疗仍未触及“医疗”核心移动医疗目前并没有统一的定义,只要是互联网与计算机结合医疗和健康的案例,统统都被称作“移动医疗”。国内的移动医疗概念出现在2011年,2013年开始成为投资热点。我国目前的移动医疗公司大多针对单项的应用或者提供平台化的服务,狭义的移动医疗几乎没有。移动医疗产业链主要由运营商、医疗器械厂商、医院、系统集成商、互联网公司以及医疗健康公司组成。移动医疗盈利模式多样,向患者、医生、医院、药企、保险公司收费皆有可能。


医改进入深水区,移动医疗真要来了多点执业逐步扩展至全国,条件逐步放宽;医药分开试点扩大,破除以药养医,破除医院对医生和药品垄断;处方药网售有望明年初解禁;国家深入推进社会资本办医,线上线下深度闭环;推进商业健康保险,保驾医生多点执业。多位一体的政策从各个角度为移动医疗保驾护航。


少数大平台将覆盖多个刚需环节我们将移动医疗分成健康管理、自诊、寻诊、候诊、诊疗、院内康复、药品、支付及院外康复九大环节,研究需求刚性程度、需要医院、医生的参与程度以及第三方介入难度。覆盖就医价值链多个刚需环节是未来的趋势,健康管理和自诊投资数量最多,处方药网售解禁后药品环节投资将会增加,医生资源将是兵家必争之地。


慢性病最适合做移动医疗垂直闭环慢性病符合五大核心要素,在疾病负担中的比重约占68%,最适合做移动医疗垂直闭环。用户数和APRU值共同影响移动医疗企业盈利前景,大平台的盈利主要靠用户数量,垂直闭环的盈利主要依赖用户ARPU值,应该综合来比较两类企业的价值。


看好掌握优质医生资源,闭环整合能力强的公司医疗IT、医疗器械、药企向移动医疗转型均有机遇,看好掌握医生资源,闭环整合能力强的公司,重点推荐万达信息、卫宁软件、汉鼎股份、荣科科技、九安医疗、乐普医疗、三诺生物、九州通等公司。


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