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宜华地产:更名确认公司向健康医疗服务转型 推荐评级

2015-01-20 类别:公司研究 机构:银河证券 研究员:沈海兵 吴砚靖

[摘要]

投资要点:


1.事件1月19日晚间,公司发布公告,公司董事会同意公司中文名称由原“宜华地产股份有限公司”变更为“宜华健康医疗股份有限公司”。


公司变更后的具体名称最终以工商行政管理部门核定的为准。同时提请股东大会授权公司经营管理层办理公司名称变更相关的工商变更登记、各类权证的变更登记等全部相关事宜。


2.我们的分析与判断(一)、更名确认公司向健康医疗服务转型公司成功收购广东众安康后勤集团有限公司100%股权及参股深圳友德医科技有限公司后,公司的业务已经超出了地产的范围,健康医疗服务收入以后将成为公司主要业务收入来源,也将成为公司今后的主要业务发展方向。更名更好地与公司未来的经营范围和发展战略相适应,确认公司向健康医疗服务转型。


(二)、网络医院模式实现多方利益一致,前景广阔友德医与广东二院合作的广东省网络医院是全国首家获得卫生计生部门许可的网络医院。网络医院率先将远程医疗的适用范围拓展至日常诊疗,可助力破解医改之困。该模式使老百姓在家门口便捷的获得大型医疗机构的医疗服务,节省时间和金钱,也能满足医药分开的医改需求,给药店带来流量。友德医网络医院盈利模式多样,前期主要以收取网络门诊服务费为主、后期将会增加患者定制的健康管理、家庭医生服务费、广告等收入。友德医是全国首家网络医院实施运行的唯一平台,抢占了市场先机,未来发展空间广阔。公司目前持有友德医20%股权,不排除未来进一步增加投资比例。


(三)、众安康专注非诊疗服务,将向养老服务延伸众安康一直致力于医疗后勤管理服务,涉足全方位医疗管理服务。公司业务符合医院专业化分工趋势,预计传统非诊疗服务将稳步增长,而医疗服务为公司布局养老服务提供了基础。


分析师(四)、传统地产业务未来有望逐渐退出过去一段时间,公司已经开始将一些盈利能力不太好的项目快速处理,主要保留了汕头的几个比较好的项目。我们预计,公司剩余的地产项目将根据市场情况逐步退出,是公司未来继续投资医疗服务业务的重要资金来源。


3.投资建议公司坚定向健康医疗服务转型,网络医院模式国内首创,众安康将向养老服务延伸。我们看好网络医院的独特性以及公司潜在的移动医疗闭环,首次覆盖,给予“推荐”评级。


4.风险提示转型进度低于预期

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