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A股多空博弈将加大 转债依旧看好

2015-01-18 类别:其他 机构:民生证券 研究员:王丹

[摘要]

报告摘要:


市场回顾:债市小幅上涨,A股保持强势债券市场:上周周初MLF续作传言及政策宽松预期激发热情,现券市场暖意洋洋,尽管面临缴税,但是资金面相对比较平稳,后期海外债市多头情绪较浓,带领外资机构境内买盘汹涌,债市全周整体上扬,10年期国债和国开债收益率全周分别小幅下行13BP和14BP。股票市场:上周A股继续保持强势,上证综合、沪深300分别涨2.52%和2.13%,创业板和中小板分别大幅上涨6.33%和2.66%,行业层面,计算机、传媒和银行行业分别上涨12.58%、7.88%和5.76%居首,煤炭和有色分别下跌4.03%和2.80%居首。正股市场:上周多数正股上涨,受益于银行行业涨幅居前,正股中中行和工行分别上涨11.41%和5.23%居前,通鼎光电、中海发展和宁波海运则分别下跌6.03%、6.02%和4.36%跌幅居前。转债市场:上周中标可转债上涨3.18%,大盘转债上涨4.32%,小盘和中盘转债分别下跌0.94%和1.14%,个券来看,中行转债和工行转债分别上涨11.61%和5.23%,海运转债和中海转债分别下跌3.85%和6.45%跌幅居首。


正股跟踪:南山铝业或为波音供货南山铝业:公司于1月13日与波音公司签订了航空材料通用协议。协议主要内容为,波音公司将协助公司通过航空材料产品的波音适航认证,通过认证后公司将竞标波音航空材料供应,材料主要用于波音商用飞机的制造。中石化:公司工作会议召开,明确未来五大经济增长点:1)发展天然气业务,延伸天然气产业链;2)发展非油品业务,推进跨界融合经营;3)布局节能环保产业,成立专业公司;4)有计划地发展新能源,形成新能源产业体系;5)布局发展新材料,研究探索开展3D打印业务,为开发3D打印材料创造条件。


市场展望:A股多空博弈将加大,转债依旧看好下周来看,证监会暂停中信等三大券商巨头两融业务的消息或对近几个月以来领涨的券商股形成一定压力,但是本周新股申购冻结的接近2万亿资金将在下周解冻,A股多空间博弈将加大,转债由于稀缺性突显(后续面临提前赎回的为东方转债、民生转债、南山转债、石化转债、同仁转债等),后市仍然看好,建议关注歌尔转债、深燃转债、齐翔转债、长青转债、歌华转债。


风险提示:A股超预期下跌

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