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汽车:再次提醒新能源汽车板块投资机会 荐5股

2015-02-25 类别:行业研究 机构:渤海证券 研究员:郑连声

[摘要]

事件:


近日,科技部发布《国家重点研发计划新能源汽车重点专项实施方案(征求意见稿)》(下文简称为“方案”),维持2020年新能源汽车保有量500万辆目标,并提出2015年轿车动力电池单体比能量提高至200wh/kg等新标准。


投资要点:


今年新能源汽车推广仍将暴增据统计,2009-2013年国内累计推广新能源汽车7万辆左右。去年在系列政策加码下,累计销量达到7.48万辆,暴增3.2倍。此次“方案”提出到2020年500万辆推广目标不变,并对动力电池与电机技术进步提出具体目标。我们认为,2016-20年推广新能源汽车必须打开私人消费领域才有可能完成上述推广目标,这需要政策持续加码推动技术持续改进,产品性价比持续提升才行。因此,今年相关配套支持政策会持续加码,同时,各地厂商积极创新商业模式,规避目前购置成本高、续航里程短、充电时间长等主要问题,有利于打开市场需求,我们看好今年新能源汽车销量至少翻番增长。


政策预期强化,维持板块“看好”评级在新能源汽车推广已上升至国家战略高度的大背景下,我们坚持之前的分析逻辑,目前国内新能源汽车普及仍将以中央与各地配套补贴政策为主导来推动,投资新能源汽车板块主要看政策预期。目前来看,后续政策有:车船税与消费税减免(针对更易推广的插电式混动)、新能源汽车停车及过路费减免、动力电池补贴、各地传统城市公交车燃油补贴与新能源汽车推广情况挂钩、消除各种地方保护主义、放开电动汽车生产牌照以提升市场供给能力等。我们认为,此次“方案”对2020年推广目标维持不变,并对电动汽车动力系统技术升级提出严格要求,有助于强化今年新能源汽车推广政策加码的预期,同时,近期国际油价企稳反弹有助于解除板块估值压制因素,维持板块“看好”评级,关注板块龙头投资机会,继续推荐比亚迪、宇通客车、江淮汽车、松芝股份、万向钱潮。同时,建议关注上下游产业链(锂电池(目前主流电池厂商订单供不应求)、电机、电控及充换电设施)的优质标的。


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