新闻|股票|评论|外汇|债券|基金|期货|黄金|银行|保险|数据|行情|信托|理财|区块链|汽车|房产|科技|视频|博客
|直播|财道
|农金
股票首页 > 研究报告

卫宁软件:pbm航母扬帆起航 推荐评级

2015-03-02 类别:公司研究 机构:银河证券 研究员:沈海兵 吴砚靖

[摘要]

投资要点:


1.事件卫宁软件发布2014年年度报告,报告期内实现营业收入49,141.16万元,同比增长40.88%;营业利润8,975.50万元,同比增长77.25%;利润总额12,899.67万元,同比增长53.30%;归属于上市公司股东净利润12,097.16万元,同比增长50.08%。公司利润分配预案为:以2015年02月26日的公司总股本218,537,943股为基数,向全体股东每10股派发现金红利1.30元(含税),送红股5股(含税),以资本公积金向全体股东每10股转增10股。


公司同时发布2015年第一季度业绩预告,公司预计2015年第一季度归属于上市公司股东的净利润1,585万元-1,912万元,比上年同期增长45%-75%。


2.我们的分析与判断一、14年业绩高速增长,符合预期业绩符合预期,公司业绩高速增长的原因主要有:1、国家新医改等利好政策的持续推动下,公司拥有完善的产品线和标准化的产品,并且不断加强市场拓展工作,取得了良好的经营业绩;2、报告期内先后收购北京宇信网景信息技术有限公司60%股权、山西导通信息科技有限公司100%股权及上海天健源达信息科技有限公司51%股权、新设控股子公司新疆金仕达卫宁软件有限公司,这些公司纳入合并报表范围,预计对净利润增速影响在20%左右。另外,利润增速高于收入增长,费用率下降是重要原因,规模效应开始体现。


二、拓展业务布局c端,打造盈利新模式公司年报发布15年两条业务发展主线。一是传统优势业务,面向医疗卫生机构提供以B2B为核心的服务,重点涵盖医院类、公共卫生类、平台集成类的全系列产品和服务,通过产品交付和维保服务取得业绩和利润的增长;二是朝阳新兴业务,以移动互联网、物联网、云计算、大数据等技术为依托,重点布局就医云、健康云、药品福利和保险风控云、云医院的新业务体系,面向医疗卫生机构与患者提供以B+B2C为核心的服务,建立线上线下联动配套机制,通过服务收费的方式建立新的业绩和利润的增长点。


公司15年初已和阿里健康签署战略合作协议,双方将首先在医药电商上进行合作。参照国外成熟的pbm模式,卫宁软件逐渐完善其pbm布局,有望成为中国的pbm航母。


查看本报告全文PDF

数据推荐

目标涨幅最大股

更多

股票简称 最新价 目标价 目标涨幅

机构强烈推荐股票

更多

股票简称 机构名称 评级类别 报 告
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐

机构给予买入评级板块

更多

板块名称 机构名称 报告时间 报 告
广发证券12-26
广发证券12-19
广发证券11-25
广发证券11-24
广发证券11-24

机构给予增持评级板块

更多

板块名称 机构名称 报告时间 报 告
财通证券12-29
国盛证券12-27
川财证券11-18
东吴证券11-15
中信建投11-04