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国内核电正式重启 ST奈伦债偿债资金被挪

2015-03-09 类别:其他 机构:民生证券 研究员:王丹

[摘要]

报告摘要:


市场回顾:银行间信用债收益率普遍上行,利差扩大银行间市场:上周银行间中短期票据及企业债收益率普遍小幅上行,中高评级上行幅度较大。从信用利差来看,各品种利差普遍扩大,短端扩大幅度相对较大。


交易所市场:截止3月6日,中证公司债指数收于160.22点,周涨跌幅为0.13%,周成交金额62.89万元,较上周上升1.2%。企债指数收于128.15点,周涨跌幅为0.03%,周成交金额87.81万元,较上周上升1.08%。


行业跟踪:国内核电正式重启,水利建设成为财政重点投资之一电力:2月17日,辽宁红沿河核电站5、6号机组正式在国务院办公厅会议上获得核准开工,李克强最后圈批通过,这意味着红沿河二期走完了政府核准层面所有的程序,成为了2014年至今首个获批的核电项目。


水利:3月5日,国务院总理李克强在今年政府工作报告中指出,重大水利工程已开工的57个项目要加快建设,今年再开工27个项目,在建重大水利工程投资规模超过8000亿元。


评级变动:南京钢铁遭下调,广东温氏食品和芜湖长信上调3月2日,上海新世纪资信评估公司将南京钢铁股份有限公司的评级展望由负面调整为稳定。3月4日,联合资信评估有限公司发布跟踪评级报告,将广东温氏食品集团股份有限公司主体长期信用等级由AA调整至AA+,评级展望为稳定。3月4日,中诚信国际信用评级有限责任公司发布公告,维持芜湖长信科技股份有限公司的主体信用等级为AA-,评级展望由稳定调整为正面。


负面新闻:ST奈伦债2亿偿债资金被挪ST奈伦债的发行人为内蒙古奈伦集团,公司为主营农产品加工销售、房地产开发以及尿素产品生产的民营企业,2014年下半年以来,受尿素行业和二三线房地产市场景气度大幅下行影响,公司2014年前三季度亏损1.67亿元,截止2015年1月8日,银行贷款产生欠息3000余万,其发行的信托计划及私募债等债务自2014年下半年开始逐渐出现逾期迹象,同时奈伦集团现有资产基本处于抵质押状态,外部融资能力弱化,资金周转压力明显加大。08蒙奈伦债/ST奈伦债的初始方案中设立了偿债基金,2014年6月23日偿债基金账户余额为2亿元,但2014年12月21日时已计提的2亿元偿债基金基本被挪用,公司违约风险较大。


风险提示:经济增长大幅下滑,债市超预期下跌

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