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京运通:业绩同比大幅回升 增持评级

2015-03-11 类别:公司研究 机构:东北证券 研究员:潘喜峰

[摘要]

报告摘要:


2014年,公司共实现营业收入6.95亿元,同比增加49.14%;实现归属上市公司股东净利润1.15亿元,同比增长102.04%;实现每股收益0.13元。公司业绩基本符合预期。


报告期内,公司新增并网装机容量80MW,其中地面电站30MW,分布式电站50MW;报告期末,公司累计并网装机容量达到210MW,其中地面电站160MW,分布式电站50MW,全年共销售电力达2.3亿千瓦时,实现电费收入1.97亿元,毛利率超过70%,处于行业较高水平。


2015年3月底,公司将再新增100MW的并网发电地面光伏电站。


算上拟定增的项目和正在积极开发的其它项目,公司2015年的新增电站规模保守估计也在500兆瓦左右,有望实现爆发式增长,从而推动业绩继续大幅增长。


报告期内,公司新型稀土基无毒脱硝催化剂实现营业收入2639.36万元,同比增长221.08%。目前公司产能已经达到50000立方米,签订销售合同数量达6000立方米,市场开拓局面已经初步打开。


报告期内,公司新材料业务中的硅片业务实现收入4.27亿元,同比增长67.45%,毛利率大幅回升至24.70%;区熔单晶硅棒产品虽然仍处于产品认证和推广阶段,但是一旦获得突破将成为公司新的利润增长点。


预计公司2015、2016和2017年的EPS分别为0.33、0.66和0.91元。随着光伏电站规模的高速扩张,公司今后几年的业绩具备持续快速增长潜力,因此我们维持对公司增持评级,建议积极关注。


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