新闻|股票|评论|外汇|债券|基金|期货|黄金|银行|保险|数据|行情|信托|理财|区块链|汽车|房产|科技|视频|博客
|直播|财道
|农金
股票首页 > 研究报告

汽车:关注新能源汽车与智能互联 荐5股

2015-03-30 类别:行业研究 机构:渤海证券 研究员:郑连声

[摘要]

投资要点:


行业基本面情况1)2015年前两月汽车累计销售391.29万辆,同比增长4.27%,增速保持稳健。其中,SUV同比增长46.17%,保持高速增长。新能源汽车前两月累计产量1.19万辆,同比增长5倍,继续加速爆发。2)2015年以来,以A级车为主的车市价格波动仍处于合理范围内;厂商库存因淡季而处于低位;原材料成本继续低位徘徊。3)政策上,新能源汽车后续支持政策将持续推动新能源汽车加速普及;以一汽集团为代表的国企改革仍是看点。4)我们维持年报观点不变:汽车板块业绩在终端需求稳定、成本明显改善的背景下将实现较快增长,利润率将持续提升。


行业走势与估值2015年以来,汽车板块大幅跑赢大盘19.74个百分点。目前行业TTM市盈率21倍,乘用车板块15倍,估值溢价率有所回升,但仍处于历史合理区间。


我们认为,今年在新能源汽车政策持续加码、节能减排技术渗透率快速上升、后市场及互联网汽车动作持续推进的背景下,行业估值仍具备向上空间。


板块投资逻辑与评级1)我们认为,在后续新能源汽车政策陆续出台以及车企积极进行商业模式创新的背景下,今年新能源汽车产销量将至少实现翻番增长,维持行业“看好“评级。同时,我们坚持之前的观点:预计未来政策有望出台统一规范与支持具备超高性价比的低速电动车市场,满足城郊、县乡农村用车需求,从而使低速电动车市场真正迎来蓬勃发展的春天。2)领导人重视节能减排,我们预计今年政府将加强对机动车节能减排的工作力度。因此,我们仍看好以发动机、底盘、车身为主的轻量化、发动机涡轮增压、SCR、高压共轨及VVT等传统节能减排技术的中长期应用与推广前景。目前众多汽车零部件公司纷纷开始涉足相关领域,维持零部件板块“看好“评级。3)坚持年报观点不变:我国汽车后市场将迎来快速发展期。其中,二手车电商及后市场零部件O2O是当下比较成熟的模式,在“互联网+”的大趋势下将优先快速发展。目前二级市场涉及汽车后市场的主要为汽车经销商及部分零部件公司,维持汽车经销服务板块“看好”评级。4)国内消费需求升级及新能源汽车的快速普及使得汽车智能化与互联网化的趋势明晰,以车联网为代表的智能互联技术将凭借大数据云计算以C2B模式抢占客户流量并最终变现,未来发展空间大。我们看好优先涉足智能车联的标的,比如上汽集团、国机汽车、美罗药业、均胜电子、海马汽车等。


推荐标的综上分析,二季度推荐标的为:1)乘用车经销服务公司美罗药业(广汇汽车借壳上市)、庞大集团;2)零部件标的精锻科技、均胜电子及浩物股份。


行业基本面无忧,关注新能源汽车与智能互联

查看本报告全文PDF

数据推荐

目标涨幅最大股

更多

股票简称 最新价 目标价 目标涨幅

机构强烈推荐股票

更多

股票简称 机构名称 评级类别 报 告
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐

机构给予买入评级板块

更多

板块名称 机构名称 报告时间 报 告
广发证券12-26
广发证券12-19
广发证券11-25
广发证券11-24
广发证券11-24

机构给予增持评级板块

更多

板块名称 机构名称 报告时间 报 告
财通证券12-29
国盛证券12-27
川财证券11-18
东吴证券11-15
中信建投11-04