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有色金属:天时地利锂价必涨 荐5股

2015-04-03 类别:行业研究 机构:广发证券 研究员:巨国贤 宋小庆 吴怡平

[摘要]

智利北部遭受80年不遇特大暴雨,引发洪水、泥石流3月24日起,智利北部遭受极端天气灾害,已使阿塔卡马、安托法加斯塔和科金博地区受到严重影响。80年不遇的暴雨导致了河水决堤、洪水爆发以及泥石流灾害的发生,使得地区内的房屋设施、交通运输、医疗卫生和通讯设施受到了严重的影响,受灾人数超过万人,生产生活不能正常进行。政府已宣布全国进入紧急状态,受灾地区处于军事控制之下。


智利暴雨天气和恶劣的交通情况严重影响盐湖提锂的进行阿塔卡马盐湖卤水锂矿地理位置属于:降雨量少、日照及风力强度大、蒸发量大、干旱的荒漠气候带内的封闭汇水盆地。这样的地理环境使得卤水中的溶质锂能够在这一封闭系统中进行自然富集浓缩。正常天气情况下,该地区蒸发速度高达3300毫米/年,降雨量仅30毫米/年,地表能见到干盐滩。阿塔卡马盐湖提锂时首先将原始卤水中锂进一步蒸发浓缩,然后再采用适当的分离技术对浓缩卤水中的锂进行分离、提取,最终制备碳酸锂。


在提锂过程中,盐湖卤水中锂的浓度、卤水中镁锂比的高低以及开采区的交通天气状况都对提锂的生产直接影响。这一次80年不遇的智利大雨将从几个角度影响盐湖卤水的富集:1、盐湖卤水含锂浓度大大降低。2、日照强度不足将急剧减弱蒸发量。预计大雨对盐湖提锂会有中长期的影响。


智利北部大雨导致SQM盐湖卤水部分停产,原材料价格继续推升阿塔卡马是全球最大的卤水提锂地区,全球三大卤水提锂巨头中的SQM和Rockwood都在此区域开采。暴雨、洪水已导致SQMMariaElena矿区已经暂停生产。SQM2014年锂产量3.95万吨(占全球份额近30%);Rockwood在该地区碳酸锂产量约2.5万吨(占比约17%)。洪灾导致卤水提锂的富集难度提高,预计供需缺口将拉大,卤水锂矿价格将继续推升。


锂上游集中度高,尽享行业高景气锂精矿占到了碳酸锂直接成本的70%。锂行业上游4家占比90%份额,集中度高,议价能力强。建议关注:天齐锂业、雅化集团、*ST路翔、众和股份、赣锋锂业。


风险提示:智利洪灾对盐湖提锂供给影响不达预期

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