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信息科技:真正春天已不远 荐4股

2015-04-07 类别:行业研究 机构:国金证券 研究员:张帅

[摘要]

事件4月4日,国家财政部、公安部等八部委针对互联网彩票联合发布公告。公告内容主要为三大方面:一、坚决制止擅自利用互联网销售彩票的行为;二、严厉查处非法彩票;三、利用互联网销售彩票业务必须依法合规。公告指出,仅有两家网站获得了互联网彩票的试点资质,一家为中体彩彩票运营管理有限公司,即中国竞彩网;另一家为深圳市易讯天空网络技术有限公司,即500彩票网。随后500彩票发布公告,暂停所有彩票销售,已经购买的彩票可以正常兑奖。


结论网络彩票上下游齐治理,真正春天已经不远:本次公告与2月底发布的彩票中心自查自纠是两种截然不同的内容。


2月份的自查自纠是针对彩票中心,是出票机构,是供应链的上游。而本次公告的内容是针对彩票网站,是供应链的下游,是采购方。我们可以看到政府在加快对整个彩票上下游的规范和整合,目前已经将上下游都开展了提示和纠正,全产业的整治即将完毕。所以我们认为,本次公告只是一个小小的倒春寒,互联网彩票真正的春天已经不远互联网渠道售彩增速远超线下渠道,但是需要依法合规:2014年互联网彩票销售额超过850亿元,对比2013年增速超过100%,行业处在快速上升期。快速的增长液爆发了巨大的问题。针对本次公告我们认为重点在强调擅自利用互联网,并不代表财政部等相关部门对网络彩票的否定,反而是肯定互联网渠道,但是要规范化进行。我们认为彩票行业未来会慢慢的集中化,目前市场上各种非法彩票、逃票等现象严重,严厉查处非法彩票后,后续市场会趋于集中,对行业中优秀公司是利好。互联网彩票业务需要依法合规,说明政府部门对整个彩票行业的重视,市场空间极大,才会受到八部委联合公告声明。


互联网彩票仍是渠道为王,福彩竞技彩也需仔细甄别:互联网彩票业务差异化不大,掌握渠道流量,并且后续扩展流量有渠道的彩票股业绩会真正的释放。彩票业务也要分为福彩与竞技彩去区别对待。福彩是纯粹的流量生意,有流量即可,而竞技彩与福彩的区别是有着很强的运营属性。这部分也是保持客户黏性的关键,是小公司差异化竞争脱颖而出的关键。


投资建议八部委的公告短期会对网络彩票概念股形成压力,保持谨慎乐观态度,但我们认为网络售彩前景依然光明,短暂的整合之后,必将迎来整个网络售彩的大爆发。维持行业“增持”评级,投资组合为:安妮股份(旗下“中大奖“独立彩票网站,收购微梦想,进军微博微信营销,与彩票形成合力,帮助彩票打开空间);人民网(澳客网在国内彩票市场份额较大,目前规模逊于BAT等巨头,远超其他小型彩票网站);中体产业(目前A股唯一合法试点互联网彩票运营机构);鸿博股份(旗下独立彩票网站”彩乐乐”,目前主要都以彩票业务盈利,参与彩票游戏等研发)。


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