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申万宏源:那些令人羡慕的金控平台

2015-04-19 类别:策略 机构:申万宏源 研究员:王凤华 周蓉姿 何俊锋

[摘要]

投资要点:


优势突出,金控平台协同效应金融混业经营和国企改革,金控平台迎来快速发展期产业、银行、非银金融齐头并进,金控平台模式多样化报告摘要:


优势突出,金控平台协同效应明显。金控平台下属金融子公司牌照多样,业务多元,在财务、业务等方面能够产生明显的协同效应。


“产融结合”不仅可以最大化降低产业内交易费用,还能为金融子公司带来产业项目资源,提升竞争力。未来大中型企业均积极寻求搭建金控平台,伴随着产业资本与金融资本的融合,发展空间不断扩大。


金融混业经营和国企改革,金控平台迎来快速发展期。伴随着利率市场化进程的提速以及政策层面的支持,我国的金融混业经营已经成为必然趋势,而金控平台作为金融混业经营的主要模式之一未来将迎来快速发展期。同时,国企改革推进也带来未上市金融资产注入预期,国企改革推进较快省份内金控平台的同一控股股东下具有的上市资产值得持续关注。


产业、银行、非银金融齐头并进,金控平台模式多样化。根据金融控股公司母公司的属性可以对金控平台进行一定的划分:一是以产业资本为主形成的金控平台,典型的产业型金融控股平台有招商局集团、新希望集团、广州友谊、中航资本、中原高速等;二是以银行资本为主形成的金控平台,典型的银行资本形成的金控平台有中银国际、建银投资、工商东亚、四大资管公司等;三是非银金融机构资本形成的金控平台,典型的非银金融机构资本形成的金控平台有中信集团、光大集团、中国平安等。重点关注上市公司:中国平安、广州友谊、中航资本、中原高速。


本周推荐的重点股票为:平潭发展、三花股份、综艺股份、三川股份、泛海控股、上港集团。


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