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盛达矿业:插上腾飞的翅膀 买入评级

2015-04-22 类别:公司研究 机构:广发证券 研究员:巨国贤 宋小庆 吴怡平

[摘要]

公司拟8000万参股百合网,占其股本5.13%公司拟出资8,000万元参与对百合在线增资扩股,增资后公司占其总股本5.13%。公司此次增资是公司在互联网+时代,对互联网经济模式的一次探索,对公司未来产业布局和业绩增长具有积极影响。


百合网是互联网婚恋服务龙头,拥有庞大的用户和数据基础百合网作为婚恋服务行业龙头,是中国第一家实名制婚恋服务商,提供专业的婚恋咨询、指导、匹配等服务。百合网网上平台目前已拥有近1亿注册用户,具有庞大的用户和数据基础。同时,百合网具有行业领先的线下实体店运营系统,在全国100个城市合计开设136家实体店,为其婚恋服务业务的发展提供了保障。


公司在手现金流充足,投资百合网为互联网业务打开想象空间盛达矿业主要资产为银都矿业62.96%的股权,银都矿业储量大,品位高。探明矿石量约1567.1万吨,含银金属量3,573.82吨(品位228g/t)。银都矿业最近两年毛利率为80.35%、82.63%;净利率69.21%、73.09%。公司在手现金6.3亿元。我们认为公司在现金奶牛银都矿业的平稳运行下有实力进行扩张。预测公司此次投资是其探索互联网经济模式的开始,未来将继续开拓互联网业务,盈利上升空间巨大。


集团矿山注入已有承诺公司承诺:待“赤峰金都”十地矿区取得开发利用方案等相关手续;“三河华冠”子公司“光大矿业”所属大地银多金属矿取得采矿证等相关手续满足注入条件时,即启动相关程序,以公允价格注入上市公司或转让非关联第三方。


给予“买入”评级预计2015-2017年EPS分别为0.59、0.63和0.67元,对应PE分别为34、32和30倍。给予公司“买入”评级。


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