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马钢股份:推进结构调整 持有评级

2015-05-12 类别:公司研究 机构:国元证券 研究员:严浩军

[摘要]

1、行业1-2年发展趋势2014年,我国经济增速放缓,GDP同比增长7.4%,增速同比回落0.3个百分点;同时,经济增长对钢材需求的强度也持续下降。据中钢协消息,2014年,粗钢表观消费量同比下降3.4%,钢材消费进入平台区的特征十分明显。而钢铁行业产能过剩、供大于求的基本格局并无改观,行业盈利水平低下。据工信部统计,2014年重点统计钢铁企业销售利润率只有0.9%,仍处于工业行业最低水平。


展望未来,中国经济进入增长速度换挡期、结构调整阵痛期、前期刺激政策消化期“三期叠加”,呈现出“从高速增长转为中高速增长、经济结构不断优化升级、从要素驱动转向创新驱动”的新常态。钢铁行业产能过剩,需求缓中趋降,企业经营形势依然艰难。


2、公司基本情况及主要业务简介公司主营业务为钢铁产品的生产和销售,是中国最大钢铁生产和销售商之一,生产过程主要有炼铁、炼钢、轧钢等。公司主要产品是钢材,大致可分为板材、型钢、线棒、车轮和特钢五大类。


2014年,公司在开局不利的逆境中,大力稳定生产秩序,优化产线分工和组产模式,高效调配资源,快速推进结构调整,经营绩效持续改善。全年开发新产品150万吨,大功率机车轮通过CRCC(中铁检验认证中心)认证并实现批量使用,250km/h动车组车轮装车试运行,350km/h高速动车组车轮试制达到技术标准,HRB500DW低温钢筋填补国内空白。2014年,公司生产生铁1,797万吨,同比减少0.83%;生产粗钢1,887万吨、钢材1,838万吨,同比分别增加0.43%和1.38%。


截止2014年12月31日,公司拥有有效专利632项,特许权8项,有效技术秘密513项。专利技术、技术秘密、技术诀窍构成了公司的核心技术体系。公司在车轮(特别是高速动车组车轮)、大功率机车轮、高强汽车板、高效节约型建筑用钢、海洋工程用H型钢、热轧高等级管线钢、高效电工钢等关键产品方面形成自己的核心技术,与同类企业相比,具有竞争优势。特别是在高效节约型建筑用钢、车轮、高速动车组车轮、大功率机车轮产品在国内处于技术龙头地位。


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