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四只转债赎回 转债规模进一步缩减

2015-05-11 类别:其他 机构:民生证券 研究员:王丹

[摘要]

报告摘要:


市场回顾:A股大幅跳水,债市微跌债券市场:上周债券市场表现平淡,资金面维持宽松,10年期国债和国开债收益率分别微涨2BP和5BP,中债总净价微跌0.03%。


股票市场:上周A股市场大幅跳水,上证综合和沪深300分别下跌6.05%和4.52%,创业板一枝独秀上涨6.29%。行业层面多数板块下跌,计算机板块逆势上涨10.96%,煤炭、建筑以及交通运输板块跌幅超过9%。


正股市场:通鼎互联上周连续涨停,周涨幅达61.06%,深证机场上涨9.45%,宁波海运领跌14.38%,浙能电力、格力地产、齐翔腾达跌幅超10%。。


转债市场:转债整体表现弱于正股,通鼎转债领涨13.06%,但远远逊于正股,深机转债涨幅6.26%,其他转债均不同幅度下跌。海运转债(-14.38%)、东华转债(-12.96%)领跌。中标可转债指数下跌5.59%。


正股跟踪:民生银行与银行同业、保险资管大力合作民生银行:公司积极开展与同业机构包括农信社、保险资管公司的强强联合,创新服务模式;《商业银行法》将迎来大修,其中对取消存贷比的呼声最高,银监会已将取消存贷比这一单独的修改意见应急上报到了国务院法制办。


东华软件:公司长驱直入“互联网+医疗”:收购万兴新锐科技发展有限公司51%股权,切入医保控费市场;与阿里云、西安国际医学中心共建的“云上医院”落成,公司还将与阿里云继续合作9月份在北京海淀区(与区政府卫生机构合作)推出居民健康档案项目。


转债市场:大盘转债纷纷宣布赎回本周有四只转债宣布强制赎回:齐峰转债:赎回价格为100.37元/张,赎回登记日为6月5日,自6月8日起齐峰转债将停止赎回和交易。燕京转债:赎回价格为104元/张(含当期利息,利率为1.4%,且当期利息含税),赎回登记日为6月4日,6月5日起燕京转债停止交易和赎回。浙能转债:


赎回价格为100.308元/张(含当期利息,且当期利息含税),赎回登记日为5月26日,5月27日起浙能转债将停止交易和转股。民生转债:公司决定强制赎回“民生转债”,赎回细节本周公布。


市场展望:四只转债赎回,转债规模进一步缩减上周四只转债宣布赎回,其中包括仅有的两只大盘转债民生转债和浙能转债,转债市场将面临规模的快速缩减,且面临着严重的青黄不接,个券选择空间进一步压缩。股市风险加大,转债不宜频繁操作,操作上建议持有防御性好的转债,建议关注洛钼转债、电气转债、吉视转债、通鼎转债等。


风险提示:A股超预期下跌

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