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盛屯矿业:互联网+领先 买入评级

2015-05-26 类别:公司研究 机构:广发证券 研究员:巨国贤 宋小庆 吴怡平

[摘要]

快速成长的优质矿企公司从2007年转型做矿,陆续完成一系列优质矿山的收购。近年来,公司在蒙东地区重点布局,银鑫、埃玛、华金是主力矿山。公司合计拥有金属储量铜25.64万吨,铅28.17万吨,锌58.98万吨,金24吨。毛利率超过70%的有色金属采选业务是公司盈利主要来源(毛利占比89%)。2014年受益于技改扩产的进行和保暖工程的实施,公司主要矿山埃玛矿业和银鑫矿业全年延长生产时间30%左右,自产矿产品产量大幅提高。


公司在金属金融服务领域已全面布局有色行业产值高,融资需求大,金属金融服务市场空间广阔。公司在开展针对金属行业的金融服务时,识别风险和控制风险能力很强,具有多元化的融资渠道,能提供更加高效,灵活的金融服务。公司目前在商业保理、融资租赁、黄金租赁、供应链服务等金融服务领域已全面布局。公司拟进行非公开发行募资28.8亿元,加码各项金属金融服务,更将投资建设信息化平台,将整合线上线下资源,助力金属金融业务腾飞。


牵手易票联,进军第三方支付公司近期与易票联开展合作,拟投资1亿元成立第三方支付平台公司。


公司进军第三方支付业务将为公司开展各项金属金融服务提供快捷安全的支付环境,促进了线上与线下的融合,成为打通线上与线下的关键一环。


入股安泰科,完善金属金融线上平台建设公司将以10元/股受让安泰科原股东转出的280万股。安泰科隶属于有色金属工业协会,拥有国内有色金属行业最权威的资讯信息互联网平台。


与其合作将加快公司线上服务平台建设,形成金属O2O+金融服务闭环。


给予“买入”评级预计2015-2017年EPS分别为0.16、0.26和0.34元,对应PE分别为103、63和47倍。给予公司“买入”评级。


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