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盛达矿业:进军金融租赁 买入评级

2015-06-16 类别:公司研究 机构:广发证券 研究员:巨国贤 宋小庆 吴怡平

[摘要]

盛达矿业拟出资1800万设立兰银金融租赁公司拟与兰州银行等出资设立兰银金融租赁有限公司,开展金融租赁业务。兰银租赁注册资本暂定2亿元,公司拟以自有资金1,800万元入股,占比9%;兰州银行出资10,200万元,占比51%;其他发起人股东合占40%。


公司实际控制人赵满堂是兰州银行董事,本次交易构成关联交易。


金融租赁牌照是稀缺资源金融租赁公司主要出资人需要是具有独立法人资格的商业银行,并通过中国银监会的审批通过。出资人最近一年年末资产不低于800亿,最近两年连续盈利。兰州银行2014年营业收入47.4亿、净利润15亿元;总资产1253.5亿元。目前已在甘肃省内设立管理行11家、分行12家、直属行13家,共有营业网点124家。兰银租赁将依托兰州银行在金融、地域方面的优势,主要从事融资租赁业务;吸收非银行股东一年期以上定期存款;接受承租人的租赁保证金;向商业银行转让应收租赁款;经批准发行金融债券;同业拆借;租赁物品残值变卖等业务。


公司供应链金融布局日渐完善公司此次投资设立兰银租赁,使公司互联网金融业务不断完善。此前,公司先后参股兰州银行和百合网,继而收购和信贷,先后布局银行金融、互联网婚恋、网络P2P平台等业务。此次与兰州银行开展合作设立兰银租赁,将进一步挖掘和完善公司供应链金融的价值和布局。公司银都矿业储量大,品位高,毛利率超过80%,净利率超过50%。我们预计公司在现金奶牛银都矿业的平稳运行下有实力进行扩张,未来将借助互联网平台升级改造有色金属主业,深耕供应链金融,开拓互联网金融业务。


给予“买入”评级预计2015-2017年EPS分别为0.61、0.7和0.78元,对应PE分别为55、47和43倍。给予公司“买入”评级。


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