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金融:强烈推荐非银板块 荐10股

2015-06-28 类别:行业研究 机构:国金证券 研究员:贺国文

[摘要]

事件6月27日,央行公布,自6月28日起对金融机构实施定向降准,其中,“三农”贷款占比达到定向降准标准的城商行、非县域农商行降低0.5个百分点;“三农”或小微企业贷款达到标准的国有大型商行、股份制商行、外资银行降低0.5个百分点;降低财务公司3个百分点。


同时,自6月28日起下调基准利率,其中,一年期贷款利率下调0.25个百分点;一年期存款利率下调0.25个百分点;其他各档次贷款及存款利率相应调整。


评论息准双降,超市场预期,利好非银板块。从2014年11月21日第一次降息至今,已经历3次降息2次降准,此次降准符合预期,息准双降,超市场预期。时逢6月末敏感时点,大盘经两周回调,由于配资资金平仓抛售,上周五上证综指下跌7.40%,非银板块受影响下跌8.52%。此次双降,货币政策继续宽松,缓解市场恐慌,坚定市场信心,同时,双降利好非银行业发展及估值回升。


双降在基本面方面,继续利好保险和券商行业发展。对于保险行业,双降将提升保险产品市场竞争力,促进保费增长,同时,也将提升保险固定收益资产公允价值和投资收益;对于券商行业,双降利好经纪、自营、两融等业务发展,将推动券商业绩进一步提升。


强烈推荐非银行业,预计将迎来7月行情。券商和保险业绩表现优异,上市券商前五月累计净利润超去年全年,保险行业前五月净利润同比增长218%;板块估值目前处于低位,券商PE30倍,保险PEV1.3倍;7月中旬券商行业创新大会召开在即,将重点探讨互联网券商业务发展,保险下半年税延政策不断落地、险资投资渠道不断放宽、投资能力稳步提升。


投资建议我们维持行业“增持”评级,券商推荐招商、兴业、海通(估值便宜、业绩优异)、东吴(互联网金融、定增提升资本实力)、国元(定增获批,业绩提升潜力大);保险推荐新华、人寿(纯寿险弹性大),平安、太保(估值便宜、业绩优异);多元推荐安信信托(估值便宜、向大股东定增获批、发展潜力大)。


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